Nebius Aktie: Herausforderungen offenbart?

Die Nebius Group startet im Dezember eine milliardenschwere GPU-Cloud-Partnerschaft mit Meta. Das explosive Umsatzwachstum wird von hohen Verlusten und einer sportlichen Bewertung begleitet.

Nebius steht heute im Rampenlicht der UBS-Konferenz, doch das eigentliche Feuerwerk zündet woanders. Der Startschuss für den gewaltigen 3-Milliarden-Dollar-Deal mit Meta Platforms fällt noch in diesem Monat. Kann der “Neocloud”-Herausforderer die enormen Erwartungen erfüllen oder verbrennt er sich an den gigantischen Kapitalkosten?

Explosives Wachstum trifft Geldverbrennung

Investoren blicken heute gebannt auf die Strategie-Updates des Managements. Im Zentrum steht die Partnerschaft mit Meta: Eine vereinbarte Lieferung von GPU-Cloud-Kapazitäten im Wert von 3 Milliarden Dollar über fünf Jahre. Für Nebius ist die fehlerfreie Ausführung dieser Vereinbarung existenziell, denn die erste Phase läuft im Dezember 2025 an.

Die Bücher zeigen derweil ein zweischneidiges Schwert. Der Umsatz explodiert förmlich, doch um die angepeilten 2,5 Gigawatt Kapazität bis 2026 aufzubauen, nimmt das Unternehmen massive Schulden auf – im dritten Quartal lagen diese bei über 4 Milliarden Dollar. Die jüngsten Zahlen verdeutlichen diese aggressive Wette:

• Umsatz: Sprung auf 146,1 Millionen Dollar (+355 % im Jahresvergleich).
• Wachstumsziele: Die annualisierte Umsatzrate (ARR) erreichte 551 Millionen Dollar; das Management peilt bis Ende 2026 unglaubliche 7 bis 9 Milliarden Dollar an.
• Verluste: Der operative Fehlbetrag weitete sich auf 130,2 Millionen Dollar aus, getrieben durch die immensen Infrastruktur-Investitionen.

Schatten über dem Meta-Deal?

Ein potenzieller Störfaktor tauchte heute überraschend auf: Die EU hat eine Kartelluntersuchung gegen den wichtigsten Partner Meta eingeleitet, wobei der Fokus auf WhatsApp liegt. Zwar ist Nebius davon nicht direkt betroffen, doch regulatorischer Gegenwind für den größten Kunden ist ein Risikofaktor, den Anleger genau im Auge behalten müssen.

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Zudem ist die Bewertung extrem sportlich. Nach einer Rally von rund 248 % im laufenden Jahr 2025 wird die Aktie mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von über 60 gehandelt. In diesem Preis ist bereits extrem viel Perfektion eingepreist.

Alles steht und fällt nun mit der reibungslosen Umsetzung der ersten Meta-Phase im Dezember. Analysten von Citizens bleiben mit einem “Market Outperform”-Rating optimistisch, doch technisch kämpft die Aktie mit der psychologischen Marke von 100 Dollar. Gelingt der Ausbruch über den Widerstand bei 110 Dollar, könnte die Rally neue Nahrung erhalten – jede Verzögerung im Projektablauf dürfte jedoch gnadenlos abgestraft werden.

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