Navitas: 70 Prozent Rallye seit April

Navitas Semiconductor erreicht dank KI-Euphorie ein neues Jahreshoch, während gleichzeitig neue Aktien aus alten Fusionspflichten ausgegeben werden.

Navitas erlebt den seltenen Mix aus KI-Euphorie und Verwässerung. Die Aktie sprang nach starken Nvidia-Signalen für KI-Rechenzentren auf ein neues Jahreshoch. Fast zeitgleich meldete das Unternehmen eine neue Aktienausgabe aus alten Fusionspflichten. Genau dieser Kontrast macht die Story so brisant.

Nvidia treibt die KI-Fantasie

Navitas profitiert vom Hype um die nächste Generation von Rechenzentren. Das Unternehmen entwickelt Leistungschips für 800-Volt-HVDC-Architekturen, die bei KI-Infrastruktur wichtiger werden. Nvidia gilt dabei als zentraler Taktgeber, weil seine Aussagen zur Nachfrage den gesamten Zulieferer-Kreis bewegen.

Am Freitag markierte die Aktie bei 29,54 Dollar ein neues 52-Wochen-Hoch. Der Schlusskurs lag bei 29,05 Dollar.

Das war kein normaler Momentum-Tag. Der Markt preist plötzlich mehr Potenzial aus KI-Rechenzentren ein, als die aktuellen Umsätze allein rechtfertigen.

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Die Handelsspanne reichte von 24,24 bis 29,54 Dollar. Der Schluss lag damit fast 20 Prozent über dem Tagestief. Das Volumen erreichte 51,11 Millionen Aktien.

Der normale Tagesdurchschnitt liegt bei 41,05 Millionen Aktien. Schon am Donnerstag hatte die Aktie 4,87 Prozent gewonnen.

Auch der größere Trend ist auffällig. Seit dem 20. April summiert sich das Plus auf rund 70 Prozent, damals hatte die Aktie bei 13,20 Dollar geschlossen.

Neue Aktien aus alten Fusionspflichten

Der starke Kursanstieg löste nun einen Earnout-Mechanismus aus. Am 22. Mai gab Navitas 3.277.438 neue Class-A-Aktien aus. Damit erfüllt das Unternehmen das sogenannte Triggering Event I aus dem Fusionsvertrag mit Live Oak Acquisition Corp. II.

Der Mechanismus stammt aus dem Zusammenschluss von 2021. Frühere Legacy-Navitas-Anteilseigner und weitere Berechtigte können bis zum 19. Oktober 2026 insgesamt bis zu 10.000.000 Class-A-Aktien erhalten.

Wichtig ist die Einordnung. Es handelt sich nicht um eine neue Barübernahme. Navitas erfüllt eine bedingte Gegenleistung aus dem früheren Deal.

Separat einigte sich Navitas mit Live Oak Sponsor Partners II über Sponsor-Earnout-Aktien. Das Unternehmen überträgt 726.225 Anteile an den Sponsor. Diese Aktien sind nun vollständig verdient, unverfallbar und nicht mehr an Transferbeschränkungen gebunden.

Weitere 421.000 Sponsor-Earnout-Aktien galten bereits als verdient. 115.775 Anteile verfallen. Die Folge: Die Rally hat direkte Folgen für die Aktienzahl.

Hinzu kommt der aktive Kapitalmarkt-Kurs. Anfang Mai schloss Navitas ein ATM-Angebot über 122 Millionen Dollar ab. Danach startete das Unternehmen ein neues Programm über bis zu 125 Millionen Dollar. Eine Universal-Shelf-Registrierung über 250 Millionen Dollar bildet den größeren Rahmen.

Das passt zur Wachstumsstory, hat aber einen Preis. Navitas braucht Kapital, um die neuen Plattformen zu skalieren. Für Aktionäre bleibt Verwässerung daher ein zentrales Thema.

Umsatz zieht an, Verluste bleiben hoch

Operativ zeigt Navitas erste Fortschritte. Im ersten Quartal 2026 erzielte das Unternehmen 8,6 Millionen Dollar Umsatz. Gegenüber dem Vorquartal war das ein Plus von 18 Prozent.

Der Vergleich zum Vorjahr fällt schwächer aus. Damals lag der Umsatz bei 14,0 Millionen Dollar. Der Bereich für Hochleistungsanwendungen wuchs dagegen um 35 Prozent.

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Das zeigt den Umbau des Geschäfts. Navitas zieht sich stärker aus Mobile- und Consumer-Electronics-Anwendungen zurück. Stattdessen rücken Rechenzentren, Stromnetze und andere Hochleistungsmärkte nach vorn.

Die Kasse war zum Quartalsende mit 221,0 Millionen Dollar gefüllt. Der Nettoverlust stieg auf 33,8 Millionen Dollar, nach 16,8 Millionen Dollar im Vorjahr.

Je Aktie lag das Minus bei 0,15 Dollar. Ein Jahr zuvor hatte der Verlust 0,09 Dollar betragen.

Für das zweite Quartal stellt Navitas 10,0 Millionen Dollar Umsatz in Aussicht. Die Bandbreite liegt bei 0,5 Millionen Dollar. Am Mittelpunkt wäre das mehr als 16 Prozent Wachstum gegenüber dem Vorquartal.

Die Kursziele zeigen den Bewertungsstreit:

• Baird hob das Kursziel von 9 auf 20 Dollar und verwies auf drei Wachstumswellen rund um 800-Volt-KI-Rechenzentren.
• Needham erhöhte das Ziel von 13 auf 21 Dollar, nachdem Zahlen und Ausblick über den Erwartungen lagen.
• Fünf Analysten kommen auf ein Hold-Konsensrating.
• Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 14,46 Dollar, mit einer Spanne von 8 bis 21 Dollar.

Damit handelt die Aktie deutlich über dem höchsten genannten Kursziel. Nach dem Schlusskurs von 29,05 Dollar ist die KI-Fantasie bereits weit vorausgelaufen. Bis Oktober 2026 bleiben weitere kursabhängige Earnout-Effekte möglich, während die nächsten Umsatzzahlen zeigen müssen, wie schnell die Rechenzentrumsstory im Geschäft ankommt.

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