Nasdaq 100: ¿El impulso récord se toma un descanso en la recta final?

El índice tecnológico Nasdaq 100 se acerca al cierre de 2025 con unas ganancias superiores al 22%, un año excepcional para los mercados. Sin embargo, en esta última semana de negociación, la euforia parece haberse atenuado. Los futuros del índice cotizaban este lunes casi sin cambios, en los 25.851 puntos, lo que hace preguntarse a los inversores si el tradicional repunte navideño, conocido como "Santa Claus Rally", llegará con retraso o si finalmente no se producirá.

Como es habitual en estas fechas, la actividad es reducida. El volumen de negociación es bajo, ya que muchos grandes inversores han cerrado sus posiciones durante las festividades. Esta situación ha resultado en un rango de trading muy estrecho, entre los 25.830 y los 25.875 puntos. El índice de volatilidad VIX se mantiene en niveles bajos, en 13,5 puntos, lo que refleja una baja nerviosidad pero también sirve de advertencia: en mercados con poca liquidez, órdenes pequeñas pueden desproporcionadamente generar movimientos significativos.

En la sesión asiática, un factor de presión fue la postura inesperadamente restrictiva del Banco de Japón (BoJ), que provocó un aumento en los rendimientos y un ánimo mixto entre los inversores. El Nikkei japonés cedió terreno, mientras que el Hang Seng de Hong Kong logró avanzar.

Dinámicas previas a la apertura en Wall Street

Aunque el mercado estadounidense aún no ha abierto, la negociación previa muestra algunas tendencias iniciales. Nvidia se anota ligeramente al alza, apoyada por informaciones sobre acuerdos de licencias estratégicas con start-ups de inteligencia artificial como Groq. Palantir continúa extendiendo las ganancias de la semana pasada, impulsada por la demanda sostenida de sus plataformas de IA.

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En la sesión del viernes, el protagonismo lo tuvieron los valores del sector de los semiconductores. Micron Technology subió un 3,8%, gracias a unas sólidas previsiones de ventas para sus chips de memoria destinados a la IA. Intel y ASML también registraron avances considerables. En el lado negativo, AppLovin (-1,8%) y Arm Holdings (-1,1%) realizaron ajustes tras sus fuertes rendimientos anuales.

Perspectiva técnica y contexto macro

Desde un punto de vista técnico, el índice se sitúa cómodamente por encima de sus principales medias móviles. El nivel de soporte en los 25.800 puntos se mantiene firme por ahora; una ruptura de esta zona abriría la puerta a una caída hacia los 25.644 puntos. Al alza, las resistencias inmediatas se encuentran en 25.900 puntos y, más importante, en la marca psicológica de los 26.000.

El indicador de fuerza relativa (RSI) se ubica en un nivel neutral de 55 puntos, lo que sugiere que el índice no está ni sobrecomprado ni sobrevendido. Esto indica margen para movimientos en cualquier dirección, aunque sin un impulso claro definido. En el mercado de bonos, la rentabilidad del bono estadounidense a 10 años se mantiene estable en el 4,13%, mientras que el índice del dólar apenas se mueve.

Un dato interesante es el avance paralelo de los metales preciosos. La plata alcanzó nuevos máximos históricos durante la noche, superando los 80 dólares por onza. Estos movimientos de capital hacia activos físicos podrían, a medio plazo, restar inversión a las acciones tecnológicas.

El miércoles dará comienzo el periodo estadístico de la "Santa Claus Rally", que tradicionalmente abarca los últimos cinco días de negociación del año y los dos primeros del nuevo año. Si la escasa liquidez actual representa una oportunidad o un riesgo es algo que los próximos días desvelarán.

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