NAC Kazatomprom Aktie: Budenovskoye auf 3.750 Tonnen 2026

Neue Mineralgewinnungssteuer belastet Kazatomproms Margen, während die Uranförderung an wichtigen Standorten planmäßig steigt.

Kazatomprom steht vor einer entscheidenden Phase. Mit dem Beginn des Geschäftsjahres 2026 greifen tiefgreifende Änderungen in der Besteuerung, während die Produktion an wichtigen Standorten planmäßig hochgefahren wird. Anleger bereiten sich auf eine Woche vor, in der operative Updates die künftige Richtung bestimmen dürften.

Die Aktie beendete die Handelswoche bei 87,00 USD. Trotz eines leichten Wochenverlusts von rund 1,6 Prozent blicken Investoren auf eine beeindruckende Bilanz: Seit Jahresbeginn legte der Kurs um gut 57 Prozent zu. Auf Sicht von zwölf Monaten steht sogar ein Plus von 181 Prozent zu Buche.

Neues Steuersystem belastet Margen

Ein zentraler Faktor für die kommenden Monate ist das neue Steuersystem in Kasachstan. Die bisherige Pauschalsteuer auf die Uranförderung weicht einer differenzierten Mineralgewinnungssteuer (MET). Diese orientiert sich künftig an den tatsächlichen Fördermengen und dem Weltmarktpreis für Urankonzentrat (U3O8).

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Die regulatorische Änderung trifft die verschiedenen Tochtergesellschaften und Joint Ventures unterschiedlich hart. Je nach Förderumfang und Preisumfeld ändern sich die Kostenstrukturen grundlegend. Marktbeobachter achten darauf, wie flexibel der Konzern diese Mehrbelastungen auffangen kann.

Produktion nähert sich Zielmarken

Parallel dazu treibt das Unternehmen die Erholung seiner Fördermengen voran. Das Gemeinschaftsunternehmen Budenovskoye soll 2026 rund 3.750 Tonnen Uran produzieren. Damit nähert sich der Standort seinem langfristigen Ziel von 6.000 Tonnen pro Jahr an, das für 2027 anvisiert wird.

Auch beim Joint Venture Katco ist eine Rückkehr zum Basisniveau von 4.000 Tonnen geplant. Zuvor hatten Engpässe bei der Schwefelsäure-Versorgung und Verzögerungen am Bau die Abläufe gebremst. Am Standort Inkai 3 läuft derweil die Pilotphase für eine zusätzliche Fördermenge von rund 700 Tonnen Uran.

In den kommenden Tagen wird das operative Update für das erste Quartal 2026 erwartet. Dieser Bericht dürfte erste Erkenntnisse liefern, wie stark die neuen Steuersätze die Margen tatsächlich belasten. Parallel dazu rückt der Zyklus der Hauptversammlung näher, in dessen Vorfeld der Verwaltungsrat die konkreten Dividendenvorschläge bestätigen wird.

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