Mutares Aktie: Exit trifft Einstieg

Der Private-Equity-Investor Mutares verkauft die Dachplattform Kalzip und erwirbt gleichzeitig das Fußbodengeschäft HARO, was die Aktie nachbörslich beflügelt.

Zwei Meldungen auf einmal – und der Markt reagiert postwendend: Mutares hat gestern Abend den Verkauf von Kalzip an die Tremco Construction Products Group bekanntgegeben und gleichzeitig mit der Übernahme des HARO-Fußbodengeschäfts eine neue Plattform aufgebaut. Die Aktie legte nachbörslich rund 3 Prozent zu.

Kalzip-Verkauf stärkt die Kriegskasse

Kalzip ist kein kleines Häppchen: Das Unternehmen erzielte zuletzt einen Umsatz von rund 75 Millionen Euro bei einer operativen Marge von knapp 10 Prozent. Mutares hatte das Geschäft 2018 von Tata Steel Europe übernommen und innerhalb der Donges Group weiterentwickelt. Käufer Tremco CPG gehört zum US-Konzern RPM International, der gezielt sein Portfolio im Bereich Gebäudehülle ausbaut.

Der Exit ist ein Lehrbuchbeispiel für das Mutares-Modell: Unternehmen in Schieflage günstig erwerben, operativ sanieren, profitabel machen – und dann mit Gewinn abgeben. Für die Münchner bedeutet der Abschluss frisches Kapital, das direkt in neue Transaktionen fließen kann.

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Gleichzeitig rein ins Flooring-Geschäft

Passend dazu die zweite Nachricht: Mutares hat die Übernahme des Fußbodengeschäfts der Hamberger Industriewerke – bekannt unter der Marke HARO – abgeschlossen. Das Segment Goods & Services bekommt damit eine neue Plattform, über die künftig weiteres Wachstum durch Zukäufe angesteuert werden soll.

Das ist das Kernprinzip der Buy-&-Build-Strategie: Erst eine starke Basis schaffen, dann weitere Unternehmen andocken und Synergien heben. Ob sich HARO als ähnlich wertvoller Baustein erweist wie Kalzip, wird die operative Entwicklung der kommenden Quartale zeigen.

Für Anleger liefert der gestrige Tag jedenfalls ein kompaktes Bild der Mutares-Logik: Auf der einen Seite Liquidität schaffen, auf der anderen Seite gezielt investieren. Der Kurs quittierte das mit einem soliden Aufschlag – auch wenn das Niveau nachbörslich naturgemäß mit Vorsicht zu genießen ist.

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