MicroStrategy se enfrenta a su prueba de fuego: el valor de Bitcoin roza su precio de compra medio

La semana que afronta MicroStrategy (NASDAQ: MSTR) es decisiva. Con la publicación de sus resultados trimestrales prevista para el 3 de febrero de 2026, el desplome de Bitcoin durante el fin de semana ha situado al criptoactivo peligrosamente cerca del precio medio de adquisición de la empresa. Este escenario añade una capa de tensión extra a la ya crucial cita con las cuentas.

El pasado 1 de febrero, el precio de Bitcoin fluctuó, dependiendo del exchange, en un rango situado entre los 75.700 y los 78.000 dólares. Este nivel es crítico para MicroStrategy, ya que su cartera de 712.647 bitcoins tiene un coste medio de adquisición de aproximadamente 76.037 dólares por unidad.

Durante la venta masiva del fin de semana, el valor de mercado de su tenencia se situó, por momentos, por debajo de su base de coste. Esto supuso la evaporación temporal de miles de millones en ganancias no realizadas. Aunque no existe un riesgo inmediato de liquidación, dado que los activos no están gravados, los inversores monitorizan de cerca este umbral. La ruptura de la marca de equilibrio es un factor psicológico clave para valorar la prima que cotiza la acción sobre su valor neto de activos (NAV).

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La respuesta corporativa: confianza y señales de compra

Frente a la volatilidad, el Executive Chairman de la compañía, Michael Saylor, emitió un contundente mensaje el domingo. En sus redes sociales, con la frase "More Orange" ("Más naranja"), insinuó nuevas compras, sugiriendo que la empresa podría aprovechar la debilidad del mercado para ampliar su posición.

Paralelamente, MicroStrategy tomó medidas para reforzar la confianza en su estructura de capital. El mismo 1 de febrero, anunció un incremento del dividendo para sus acciones preferentes (ticker STRC). El pago mensual se eleva en 25 puntos básicos, lo que se traduce en una tasa anualizada del 11,25%. El objetivo de esta decisión es estabilizar el precio de estos títulos, que últimamente cotizaban por debajo de su valor nominal de 100 dólares, y mantener abierto el acceso a los mercados de capital para futuras rondas de financiación.

Los resultados operativos marcarán el rumbo

Todo conduce al anuncio de resultados del 3 de febrero. En esa fecha, el foco de los analistas probablemente se desplazará desde la mera valoración de Bitcoin hacia los fundamentos operativos del negocio. La pregunta clave será si la empresa es capaz de generar suficiente flujo de caja para atender el servicio de sus bonos convertibles.

La primera gran vencimiento de deuda no se producirá hasta el tercer trimestre de 2027, por lo que, de momento, no hay amenaza de ventas forzosas. No obstante, una cotización bursátil más débil podría complicar la emisión de nuevo capital social destinado a financiar futuras adquisiciones de Bitcoin, una estrategia central para la compañía. Los próximos días serán, sin duda, esclarecedores.

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