MicroStrategy: Adquisición Billonaria de Bitcoin Enfrenta Recortes en los Objetivos de Precio

La compañía de inteligencia empresarial MicroStrategy ha vuelto a realizar una compra masiva de Bitcoin, destinando casi mil millones de dólares a la criptomoneda en los primeros días de diciembre. Sin embargo, este movimiento agresivo ha coincidido con una reacción cautelosa por parte de los analistas de Wall Street, quienes han procedido a recortar sus objetivos de precio para la acción. El escepticismo se centra en el método de financiación elegido y en la erosión de la prima que el mercado otorga a la empresa.

El entorno macroeconómico actual añade una capa de incertidumbre. Mientras el precio del Bitcoin oscilaba recientemente alrededor de los 90.000 dólares, la atención del mercado se dirige hacia la próxima decisión de tipos de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos.

Para este miércoles, 10 de diciembre, los mercados descuentan con una probabilidad cercana al 90% una bajada de los tipos. Un movimiento de este calibre podría incrementar la liquidez global y proporcionar un impulso a activos de riesgo como el Bitcoin. De materializarse, esta medida de la Fed podría aliviar parte de la presión sobre la prima de valoración de MicroStrategy y frenar la reciente corrección de su cotización.

Financiación mediante Dilución y Crecimiento de la Reserva

MicroStrategy mantiene su estrategia inalterada. Para financiar esta última adquisición, la empresa recurrió a una oferta de capital "At-The-Market", mediante la cual puso a la venta aproximadamente 5,13 millones de nuevas acciones. Los ingresos netos obtenidos, que ascendieron a 928,1 millones de dólares, se destinaron casi en su totalidad al mercado cripto.

Acciones de Strategy: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Strategy - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Según una declaración regulatoria obligatoria, entre el 1 y el 7 de diciembre la compañía adquirió 10.624 Bitcoins adicionales, con un precio promedio de compra de 90.615 dólares por unidad. Con esta operación, la reserva total de MicroStrategy se expande hasta las 660.624 bitcoins. A pesar de contabilizar ganancias no realizadas de miles de millones, la metodología de financiación —que diluye la participación de los accionistas existentes— genera debate y obliga al mercado a reevaluar el valor fundamental de la empresa.

Los Analistas Ajustan sus Modelos: La Prima se Contrae

Esta reevaluación ya es evidente en los informes de las firmas de análisis. La casa de inversión Bernstein ha hablado de un "gran reajuste de valoración" (Major Repricing), rebajando su objetivo de precio de 600 a 450 dólares, aunque mantiene su recomendación de "Outperform".

El elemento clave en este análisis es la prima, es decir, el sobreprecio que los inversores están dispuestos a pagar por la acción de MicroStrategy en comparación con el valor subyacente de sus tenencias de Bitcoin. Según Bernstein, esta prima se ha contraído, pasando de aproximadamente un 55% a alrededor de un 46%. Otra firma, Cantor Fitzgerald, también ha reaccionado al nuevo escenario, corrigiendo su objetivo de precio a la baja de manera significativa, estableciéndolo ahora en 229 dólares.

El sentimiento de cautela se refleja en el gráfico de la acción, que en el último mes ha registrado una caída de casi el 25%, mostrando la incertidumbre que rodea a la estrategia de la empresa en el contexto actual.

Strategy: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Strategy del 9 de diciembre tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Strategy son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Strategy. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 9 de diciembre descubrirá exactamente qué hacer.

Strategy: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!