Microsoft reconfigura su estrategia de ingresos en IA: créditos, chips de Nvidia y una plataforma unificada

Ante la baja adopción de Copilot y la competencia de Google y Anthropic, Microsoft introduce créditos en GitHub, unifica asistentes y lanza el chip N1X con Nvidia.

La inteligencia artificial de Microsoft no termina de cuajar entre los usuarios. Menos del 4,5% de los 450 millones de suscriptores de Microsoft 365 paga por las funciones de Copilot, y aunque GitHub Copilot cuenta con 4,7 millones de abonados de pago, la competencia de Cursor y Anthropic Claude Code aprieta. Contra ese telón de fondo, el gigante tecnológico ha puesto en marcha tres movimientos simultáneos que redefinen su relación con la IA: una facturación por consumo, la fusión de sus asistentes en una superaplicación y una alianza hardware con Nvidia.

El cambio más inmediato afecta a GitHub Copilot. Desde el 1 de junio, Microsoft ha sustituido la tarifa plana por un sistema de créditos. Los usuarios de Copilot Pro reciben créditos mensuales equivalentes a 10 dólares; los de Pro+, 39 dólares. La razón, según el equipo directivo, es que el asistente ya no se limita a autocompletar código: los agentes autónomos de codificación, las revisiones en tiempo real y las depuraciones avanzadas disparan el coste computacional. Una cuota fija ya no refleja la carga real. La medida llega en un momento de inversiones récord: Microsoft prevé desembolsar unos 190.000 millones de dólares en infraestructura de IA durante 2026, incluidos los chips especializados como el propio "Maia" y los GPU necesarios para sostener la demanda.

En paralelo, la compañía trabaja en una superaplicación que aglutine todos los servicios de Copilot. Jacob Andreou, recién nombrado responsable de la división Copilot, tiene el encargo de unificar la experiencia de consumo y empresarial. La aplicación funcionará como un centro de control donde los usuarios puedan alternar entre cuentas personales y corporativas, e integrará GitHub Copilot, la función de chat, la herramienta Cowork y un nuevo módulo de automatización llamado Autopilot. Microsoft prevé lanzarla antes de que termine el verano. En la conferencia Build, que arranca mañana, podrían anticiparse algunos elementos, pero la aplicación completa no se mostrará allí.

La necesidad de esta consolidación es urgente. Google Gemini y Anthropic ganan cuota de mercado a costa de Microsoft, que ha visto erosionar su posición en los abonos de pago de IA. La superaplicación pretende convertir Copilot de una mera función a un espacio de trabajo autónomo, donde las tareas no solo comienzan sino que se ejecutan sin intervención humana. Los inversores esperan que en la Build se aporten datos sobre la aceptación de ese modelo de "agentes autónomos" y se confirme si Azure puede mantener su crecimiento del 39% mientras la expansión de infraestructura global continúa.

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La tercera pata de la estrategia es el hardware. Jensen Huang, consejero delegado de Nvidia, desveló en la Computex de Taipéi el procesador N1X, desarrollado conjuntamente con Microsoft. El chip se integrará en el superchip RTX Spark y equipará una nueva generación de ordenadores Windows con la etiqueta "Copilot+ PC". Dell, HP, ASUS, Lenovo y MSI comercializarán estos dispositivos a partir del otoño. Con este movimiento, Microsoft diversifica su dependencia de Qualcomm como único socio para diseños Arm premium, ofreciendo a fabricantes y clientes una alternativa.

El negocio de IA ya genera ingresos anualizados de 37.000 millones de dólares, un 123% más que hace un año. Pero el coste de sostener ese crecimiento es brutal: en el tercer trimestre fiscal, los gastos de capital alcanzaron los 30.880 millones de dólares, un 84% de incremento interanual. A pesar de ello, la base financiera se mantiene sólida. Las obligaciones de rendimiento pendientes (RPO) ascienden a 625.000 millones de dólares, lo que equivale a unos dos años y medio de ingresos contratados, incluso descontando los 281.000 millones vinculados a la alianza con OpenAI. Además, el 28 de mayo el Departamento de Defensa de EE.UU. adjudicó a Microsoft un contrato de cinco años por valor de 9.690 millones de dólares para proveer Windows, Microsoft 365 y servicios Azure a las fuerzas armadas.

En bolsa, las reacciones han sido mixtas pero positivas a corto plazo. El viernes previo al anuncio del cambio de facturación, los títulos cerraron en 386 euros, con una subida semanal del 5,75% que reducía la pérdida acumulada en el año al 4,36%. El primer día hábil de junio, la acción se disparó un 3,3% adicional hasta los 398,75 euros, con un volumen de negociación de 79,65 millones de títulos, más del doble de la media. Ese repunte recortó la caída anual al 1,2%. El valor sigue un 14,7% por debajo del máximo de 52 semanas (467,45 euros) pero un 28,5% por encima del mínimo (310,25 euros). La volatilidad se sitúa en el 32%.

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La próxima cita para los accionistas es el dividendo del 11 de junio: 0,91 dólares por acción, una rentabilidad del 0,9%. Solo en el segundo trimestre del ejercicio 2026, Microsoft devolvió 12.700 millones de dólares a sus accionistas, un 32% más que el año anterior. Sin embargo, el frente regulatorio no da tregua. La autoridad de competencia británica (CMA) inició en mayo una investigación antimonopolio de gran alcance sobre el ecosistema de Microsoft 365, Teams, Azure y Copilot, mientras que la FTC estadounidensa examina las alianzas en IA y las condiciones de licencia en la nube. Con la Build Conference como próxima prueba de fuego, los inversores ajustan sus expectativas sobre una compañía que, para mantener el liderazgo en IA, ha decidido pagar por uso, unificar productos y fabricar chips con Nvidia.

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