Microsoft: La presión de la apuesta en inteligencia artificial se refleja en sus números

Las acciones de Microsoft caen a mínimos anuales por el alto gasto en IA y la posible independencia de OpenAI. La empresa responde congelando contrataciones y lanzando nuevos productos.

La estrategia de Microsoft de apostar con fuerza por la inteligencia artificial comienza a mostrar su coste. Los inversores observan con preocupación una doble tensión: un aumento desbordado en los gastos de capital y señales de que su alianza clave, con OpenAI, podría estar buscando mayor independencia. Esta combinación ha generado una notable incertidumbre en el mercado.

El reflejo en la cotización es claro. El pasado viernes, la acción cerró en 310,25 euros, marcando un nuevo mínimo en los últimos 52 semanas. Desde que comenzó el año, el papel acumula una caída superior al 23%. En paralelo, su ratio precio-beneficio (P/E) ha descendido por debajo de 20, un nivel que no se veía desde junio de 2016.

Un horizonte de gasto multimillonario y alianzas en movimiento

El centro de la inquietud actual son las proyecciones de inversión en infraestructura. Para el año fiscal 2026, los gastos de capital de la compañía podrían alcanzar los 146.000 millones de dólares. Algunos analistas proyectan que para 2028 esta cifra podría escalar hasta los 191.000 millones de dólares.

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Este enorme desembolso se ve acompañado por un panorama competitivo que se intensifica. Según informaciones del sector, OpenAI estaría explorando acuerdos con otras grandes tecnológicas para reducir su actual dependencia de los servidores de Microsoft. Este posible distanciamiento lleva a muchos observadores a cuestionar cómo se materializará a largo plazo el retorno de las colosales inversiones en IA.

La respuesta operativa: contención y ofensiva comercial

Frente a este escenario, la dirección de Microsoft ha activado medidas para proteger los márgenes de beneficio de cara al cierre del año fiscal en junio. En concreto, ha impuesto una congelación de contrataciones para los equipos de cloud y ventas en Norteamérica. La única excepción son los departamentos dedicados al desarrollo de IA, como el del asistente Copilot, que siguen ampliando plantilla. Esta decisión llega después de dos rondas de despidos significativas el año pasado.

Al mismo tiempo, la empresa busca abrir nuevos flujos de ingresos. Un ejemplo reciente es el lanzamiento de la "M365 E7 Frontier Suite", presentada en la última conferencia RSA. Esta suite integra funcionalidades de seguridad potenciadas por IA directamente en su plataforma empresarial existente. Con esta jugada, Microsoft desafía directamente a los proveedores especializados en ciberseguridad, al incluir estas capacidades como una función estándar.

Pese a los desafíos, el consenso de Wall Street sobre el valor se mantiene mayoritariamente positivo. De los 67 analistas que cubren la acción, 63 mantienen una recomendación de compra. El precio objetivo promedio se sitúa en 592 dólares. No obstante, el sector podría enfrentar una reevaluación importante en octubre de 2026, con la esperada salida a bolsa del competidor Anthropic. Su valoración objetivo, superior a los 60.000 millones de dólares, podría alterar el equilibrio de poder en el mercado de la inteligencia artificial.

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