Microsoft: La paradoja de un desplome bursátil tras cifras récord

En una reacción que parece contradecir la lógica, las acciones de Microsoft sufrieron su mayor caída en una sola jornada desde 2020, justo después de que la compañía superara ampliamente las previsiones de ingresos y beneficios. El viernes, los inversores castigaron al gigante tecnológico con una pérdida cercana al 10%, evaporando cientos de miles de millones en valor de mercado. El detonante de esta venta masiva no se encuentra en los resultados presentes, sino en los colosales costes de su apuesta por la inteligencia artificial y en ciertas tensiones detectadas en su división de la nube.

El segundo trimestre fiscal de 2026 de Microsoft presentó, en superficie, unas cifras sobresalientes. Los ingresos ascendieron a 81.300 millones de dólares, un incremento del 17%, mientras que el beneficio por acción de 4,14 dólares superó claramente los pronósticos de los analistas. Incluso su crucial segmento de la nube superó por primera vez la barrera de los 50.000 millones de dólares en facturación.

Sin embargo, el mercado escruta los detalles, y ahí es donde la locomotora del crecimiento, Azure, mostró una leve desaceleración. Su expansión se situó en un 39%, rozando por debajo las expectativas de Wall Street, que esperaban un 39,4%. Amy Hood, directora financiera de la empresa, ofreció una explicación que encierra tanto oportunidad como riesgo: Microsoft podría haber vendido más servicios en la nube, pero se vio obligada a priorizar la capacidad de sus centros de datos para sus propias aplicaciones internas de IA. En esencia, la demanda supera a la oferta disponible.

La factura de la inteligencia artificial: inversión récord

Para resolver este cuello de botella, el consejero delegado Satya Nadella está desplegando inversiones de una magnitud sin precedentes. Los gastos de capital (CapEx) se dispararon un 66% interanual, alcanzando los 37.500 millones de dólares. Solo en el último trimestre, la compañía añadió casi un gigavatio de capacidad de computación.

Acciones de Microsoft: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Microsoft - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Esta ofensiva de gasto está presionando la rentabilidad operativa. La perspectiva de margen operativo para el próximo trimestre se sitúa en un 45,1%, por debajo de lo esperado por los analistas. Los inversores comienzan a preguntarse cuándo estas inversiones masivas generarán retornos proporcionales, una duda que se ve acentuada por la debilidad en el segmento de "Más Computación Personal", lastrado por un descenso del 5% en los contenidos para Xbox.

Los pilares del optimismo: IA y cartera de pedidos

A pesar de la preocupación inmediata por los márgenes, la estrategia de inteligencia artificial de Microsoft muestra fundamentos sólidos para el futuro. La compañía reveló por primera vez que su complemento "Copilot" para Microsoft 365 cuenta ya con 15 millones de usuarios comerciales de pago. Dado que la base total de usuarios comerciales supera los 450 millones, el potencial de crecimiento en este ámbito sigue siendo enorme.

Otro indicador de fortaleza es su cartera de pedidos pendientes. Los ingresos futuros asegurados por contrato se dispararon un 110%, hasta los 625.000 millones de dólares. Este salto se debe en gran medida a un compromiso de 250.000 millones de dólares por parte de OpenAI, lo que subraya la profunda integración estratégica entre ambas empresas.

Conclusión: un mercado a la espera

La reacción del mercado ha dejado una huella clara en el gráfico: con una caída de casi el 8% desde comienzos de año, la acción cotiza ahora por debajo de su media móvil de 200 días. Corresponderá a la dirección de la empresa demostrar, en el próximo informe de resultados previsto para el 29 de abril de 2026, que su estrategia de inversión masiva en infraestructura está dando sus frutos. Hasta entonces, el elevado nivel de gastos seguirá siendo el tema dominante para los accionistas.

Microsoft: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Microsoft del 31 de enero tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Microsoft son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Microsoft. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 31 de enero descubrirá exactamente qué hacer.

Microsoft: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!

@ boerse-global.de