Microsoft: el pulso de la inteligencia artificial se juega en Oakland, en los balances y en la cartera de Burry
27.04.2026 - 14:00:54 | boerse-global.de
El gigante tecnológico afronta una semana decisiva. Entre el estreno de un proceso judicial que amenaza su alianza con OpenAI y la publicación de sus resultados trimestrales, la acción de Microsoft se mueve en terreno de sobreventa extrema. Con un RSI de 26,7 y una caída acumulada del 11% en lo que va de año, el mercado castiga el elevado gasto en infraestructura de IA. Pero no todos huyen: Michael Burry, el inversor que anticipó la crisis de 2008, acaba de tomar posiciones.
Burry entra donde otros salen
El gestor del fondo Scion Asset Management ha revelado una nueva apuesta por Microsoft, justo cuando varios grandes inversores reducen su exposición. Según las últimas notificaciones obligatorias, Jackson Thornton Wealth Management recortó un 14,3% su participación; V Square Quantitative Management, un 9,7%; y Fiduciary Alliance LLC, un 2,5%. Burry, en cambio, ve una oportunidad asimétrica. En su cartera también figuran posiciones en MSCI, PayPal y Adobe, mientras se cubre con opciones de venta sobre el QQQ, Nvidia y el ETF iShares Semiconductor. Esas coberturas representan ya cerca del 5% de su cartera.
La tesis de Burry descansa en la valoración. El ratio precio-beneficio a futuro de Microsoft ronda las 26 veces, frente a una mediana de 34 en los últimos cinco años. La acción cotiza un 24% por debajo de su máximo histórico de julio de 2025. El inversor justificó su decisión en Substack tras un análisis que calificó de "forense", después del desplome de las software houses a finales de abril por las pesimistas previsiones de IBM y ServiceNow.
El juicio que puede torcer el rumbo de OpenAI
Desde el lunes, un tribunal federal de Oakland acoge la demanda de Elon Musk contra OpenAI. El juez desestimó los cargos por fraude, pero mantiene dos: violación de una relación fiduciaria de carácter benéfico y enriquecimiento injusto. Microsoft no es parte demandada, pero el tribunal le ha concedido cinco horas de declaración tras sobrevivir la acusación de complicidad en la infracción de deberes fiduciarios.
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Las consecuencias de un fallo adverso serían mayúsculas. Podría revertir la conversión de OpenAI en una empresa con ánimo de lucro y poner en riesgo el acuerdo de licencia exclusiva que Microsoft mantiene con la firma. Según los documentos, OpenAI representa aproximadamente el 45% de las obligaciones de rendimiento pendientes de Microsoft. Una concentración que inquieta a los inversores. La sentencia no se espera hasta finales de mayo de 2026.
Reestructuración silenciosa y apuesta por Australia
Mientras los focos apuntan a los juzgados, Microsoft ejecuta cambios internos de calado. La dirección ha puesto en marcha un programa de jubilación anticipada voluntaria dirigido al 7% de la plantilla en Estados Unidos. El objetivo es adecuar la estructura de costes a la era de la inteligencia artificial. Paralelamente, el grupo destina 18.000 millones de dólares a expandir sus servicios cloud y de IA en Australia.
En el plano del producto, un documento interno bajo el nombre en clave "K2" promete mejoras sustanciales para Windows 11, con actualizaciones que optimizarán la gestión energética y alargarán la autonomía de los dispositivos.
La gran cita del miércoles: Azure y los márgenes
El 29 de abril, tras el cierre de Wall Street, Microsoft presenta los resultados de su tercer trimestre fiscal. El consenso espera un beneficio por acción de 4,07 dólares y unos ingresos de 81.400 millones, lo que supondría un avance interanual del 16%. En el trimestre anterior, la facturación creció casi un 17%, hasta 81.270 millones, y el beneficio por acción superó las previsiones.
Para Azure, la división estrella, la compañía anticipa un crecimiento del 37% al 38% en moneda constante. La clave estará en si la facturación de Copilot y los servicios cloud logran compensar el enorme desembolso en infraestructura de IA. Solo así Microsoft podrá sostener su elevado margen neto.
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Los analistas mantienen un tono constructivo. Morgan Stanley reiteró su recomendación de "sobreponderar" con un precio objetivo de 650 dólares, apoyado en las encuestas a directores de sistemas de información y en la mejora de la capacidad de GPU. Robert W. Baird rebajó su objetivo a 500 dólares, pero mantiene el consejo de compra.
La acción cotiza en torno a 361 euros. Con el juicio en marcha y las cuentas a la vuelta de la esquina, los próximos días concentran los catalizadores más relevantes del año para Microsoft.
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