Micron: Un Viento de Cola Impulsado por la Escasez y la IA
22.02.2026 - 04:10:26 | boerse-global.de
La acci de Micron se encuentra en un momento definido por dos fuerzas contrapuestas: el vigoroso impulso de un mercado de memoria extremadamente ajustado y la persistencia de un litigio de patentes. El contexto, sin embargo, está claramente dominado por una dinámica de oferta y demanda que está reconfigurando los fundamentos del sector.
El motor principal para Micron es, sin duda, la situación actual del mercado global de semiconductores de memoria. Los informes del sector señalan restricciones severas en el suministro de DRAM y 3D-NAND. Este estrés en la cadena de suministro ya se está traduciendo en movimientos de precios concretos. Lenovo, por ejemplo, informó a sus socios el 21 de febrero sobre incrementos inminentes en los precios de servidores y PC a partir de marzo, atribuyéndolos directamente a esta escasez de memoria.
Un factor clave que agrava la situación es la demanda insaciable de la inteligencia artificial. Se estima que la IA está absorbiendo entre el 20% y el 25% de la capacidad global de obleas (wafers). Este desvío masivo de capacidad de fabricación hacia productos intensivos en IA está generando una auténtica escasez de memoria estándar, lo que se refleja en los precios. Los precios de contrato para componentes de memoria han experimentado una subida espectacular del 86% desde diciembre.
Resultados Financieros: El Viento de Cola se Materializa
El impacto de estas condiciones de mercado ya es claramente visible en las cuentas de Micron. La compañía, cuyo negocio depende en un 80% de los componentes DRAM, presentó unos resultados del primer trimestre muy por encima de las expectativas.
El beneficio por acción (EPS) alcanzó los 4,78 dólares estadounidenses, superando con creces la estimación consensuada de 3,77 dólares. Los ingresos ascendieron a 13.640 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 56,7%. Quizás el dato más revelador sea el del margen bruto, que escaló desde el 38,4% hasta el 56%, evidenciando el poder de fijación de precios en un mercado con escasez.
La previsión para el segundo trimestre es aún más optimista: la compañía anticipa un EPS en el rango de 8,22 a 8,62 dólares y unos ingresos de aproximadamente 18.700 millones de dólares.
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Capacidad Agotada y Expansión
Un símbolo de la fortaleza de la demanda en el segmento más especializado es la situación del High-Bandwidth Memory (HBM), un componente crítico para las GPUs de IA. Micron ha informado de que toda su capacidad de producción de HBM para el año 2026 ya está comprometida y vendida.
Para apoyar su crecimiento global y esta demanda, la empresa está realizando importantes inversiones en capacidad. Un ejemplo es el desembolso de 2.750 millones de dólares para una nueva planta de ensamblaje y pruebas en Sanand (Gujarat, India), destinada al empaquetado de obleas de memoria modernas.
La Sombra Legal: Un Contrato Pendiente
En medio de este panorama favorable, persiste un elemento de incertidumbre jurídica. El 20 de febrero, un tribunal federal de apelaciones de EE.UU. desestimó un recurso de Micron contra la validez de una patente de Netlist, concretamente la US 10,489,314. Este fallo confirma que la patente sigue vigente, manteniendo abierto un frente legal que podría derivar en disputas sobre licencias o en complejidades adicionales en el futuro.
Perspectiva y Valoración
El cierre del viernes situó la cotización de la acción en 363,35 euros, con una subida del 2,60%, ubicándose a apenas un 2,10% de su máximo anual. El próximo gran indicador para los inversores será comprobar si el sólido crecimiento en ingresos previsto para el segundo trimestre se traduce también en márgenes igualmente robustos. En un mercado donde la capacidad es un bien escaso y los precios suben, la calidad del crecimiento, medida por la rentabilidad, es tan importante como el crecimiento mismo.
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