Micron Technology: Un Cohete Propulsado por la Inteligencia Artificial

La acción de Micron Technology ha inaugurado el año con una explosión de optimismo en Wall Street. El primer día de negociación de 2026, el valor se disparó más de un 10%, alcanzando un máximo histórico de 315,42 dólares por título. Este impulso fue catalizado por un análisis de la firma de investigación Bernstein, que llegó en un momento de aceleración sin precedentes en la demanda de chips de memoria para aplicaciones de inteligencia artificial.

Los analistas de Bernstein SocGen Group han revisado al alza su perspectiva para la acción, elevando el precio objetivo desde 270 hasta 330 dólares, lo que implica una revalorización potencial superior al 20%. La entidad mantuvo su recomendación de "Outperform", sustentándola en dos pilares clave: la sólida recuperación del mercado de chips DRAM y la posición de liderazgo que Micron está consolidando en el segmento de memoria de alto ancho de banda (HBM).

La sesión del 2 de enero fue testigo de un volumen de negociación extraordinario, con 41,9 millones de títulos cambiando de manos. Esta cifra supera en aproximadamente un 62% el promedio diario de los últimos tres meses, situado en 25,8 millones, señalando un claro interés comprador por parte de grandes inversores.

Los números récord que respaldan el optimismo

El reciente rally se construye sobre unos resultados financieros excepcionales para su primer trimestre fiscal 2026, presentados a mediados de diciembre. Las cifras hablan por sí solas:

• Ingresos: 13.640 millones de dólares, un incremento interanual del 56%.
• Beneficio neto: 5.240 millones de dólares, equivalente a 4,60 dólares por acción.
• Flujo de caja operativo: 8.410 millones de dólares, un récord para la compañía.
• Margen bruto: 56,0%, muy por encima del 38,4% registrado en el mismo periodo del año anterior.

La dirección de la empresa ha proporcionado una guía igualmente robusta para el trimestre en curso, anticipando ingresos de alrededor de 18.700 millones de dólares. Esto supondría más que duplicar la facturación del segundo trimestre de 2025. Además, proyecta que el margen bruto escalará hasta casi el 68%.

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La escasez de HBM: un viento a favor sostenible

Uno de los datos más impactantes comunicados por Micron es que su capacidad de producción de memoria HBM para todo el año 2026 ya está completamente vendida, incluyendo la próxima generación HBM4. La compañía admite que, actualmente, solo puede satisfacer entre el 50% y el 65% de la demanda de sus clientes más importantes.

Esta brecha entre oferta y demanda constituye un soporte fundamental para los precios, que se espera se mantengan firmes o incluso continúen al alza hasta, al menos, 2027. El mercado global de HBM, según las proyecciones, alcanzará los 100.000 millones de dólares en 2028, dos años antes de lo previsto inicialmente, un escenario que beneficia directamente a Micron.

Inversión agresiva para capturar el crecimiento

Convencida de que la demanda impulsada por la IA representa un cambio estructural y no un ciclo pasajero, Micron ha incrementado su presupuesto de inversión para el ejercicio fiscal 2026. Los planes de gasto en capital (CapEx) se han elevado a 20.000 millones de dólares, frente a los 18.000 millones previstos anteriormente y los 13.800 millones del año pasado.

Como parte de esta expansión, la empresa tiene previsto iniciar a principios de 2026 la construcción de una megafábrica de semiconductores en el estado de Nueva York, cuya producción está programada para comenzar en 2030.

El consenso de Wall Street: más camino por delante

El sentimiento entre los analistas sigue siendo abrumadoramente positivo. Un 89% de ellos mantiene una recomendación de "Compra" sobre el valor, con objetivos de precio promedio que oscilan entre los 305 y los 330 dólares. La narrativa sobre Micron está evolucionando: ya no se la percibe principalmente como un proveedor cíclico de componentes, sino como un pilar fundamental de la infraestructura de inteligencia artificial.

A pesar de una revalorización del 238% en 2025, la valoración de la acción se sitúa en torno a 9-10 veces los beneficios esperados, una relación considerada moderada dado el crecimiento proyectado. Los analistas anticipan un beneficio por acción de 32,14 dólares para el año fiscal en curso, un salto monumental desde los 8,29 dólares del ejercicio anterior. Esta combinación de crecimiento explosivo y valoración no excesiva sigue atrayendo a los inversores.

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