Micron supera con creces las previsiones del mercado en su segundo trimestre

Micron Technology reporta resultados récord y un pronóstico alcista, impulsado por escasez de oferta y su ventaja como único fabricante de memoria en EE.UU.

Los resultados presentados por Micron Technology para su segundo trimestre fiscal han desbordado incluso las estimaciones más optimistas. La compañía no solo ha reportado cifras récord en ingresos y beneficios, sino que su pronóstico para el trimestre en curso sugiere que el impulso alcista está lejos de agotarse.

Un panorama financiero excepcional

El desempeño del fabricante de semiconductores ha sido sólido en todos los frentes. Los ingresos trimestrales alcanzaron los 23.860 millones de dólares, lo que representa un incremento interanual del 196% y supera ampliamente el consenso de analistas, que se situaba en torno a los 20.000 millones. El beneficio ajustado por acción se situó en 12,20 dólares, frente a los 9,31 dólares esperados. Un dato especialmente relevante fue el margen bruto, que escaló hasta un histórico 75%.

Sin embargo, la verdadera sorpresa llegó con las perspectivas para el tercer trimestre. La dirección anticipa unos ingresos de aproximadamente 33.500 millones de dólares, un margen bruto cercano al 81% y un beneficio por acción de unos 19,15 dólares. Además, el flujo de caja libre del trimestre cerrado registró otro máximo, alcanzando los 6.900 millones de dólares.

Este crecimiento explosivo fue impulsado principalmente por dos divisiones. El negocio de almacenamiento en la nube generó 7.750 millones de dólares, mientras que el segmento de móviles y clientes experimentó un salto monumental, pasando de 2.240 millones a 7.710 millones de dólares.

La escasez de oferta consolida su ventaja

Durante la presentación de resultados, el consejero delegado Sanjay Mehrotra subrayó un desequilibrio fundamental del mercado: la demanda supera con creces a la oferta disponible. En la actualidad, Micron solo puede satisfacer entre el 50% y el 67% de las necesidades de sus clientes clave, tanto en memoria DRAM como NAND. Esta escasez estructural otorga a la empresa un poder de fijación de precios considerable, agravado por el hecho de que no se esperan ampliaciones significativas de capacidad en el sector hasta 2026. Los principales fabricantes están centrando sus inversiones este año en migraciones de tecnología de procesos, no en expansión física de capacidad.

A este factor se suma una ventaja geopolítica. Como el único fabricante estadounidense de chips de memoria, Micron se beneficia de la creciente demanda de cadenas de suministro seguras y verificadas, una ventaja competitiva que sus rivales Samsung y SK Hynix no pueden replicar para los clientes en Estados Unidos.

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Expansión estratégica en Taiwán

Recientemente, el 15 de marzo, Micron completó la adquisición de la planta P5 Tongluo de Powerchip en Taiwán. Las instalaciones, que cuentan con unos 280.000 metros cuadrados de espacio de sala blanca, serán reconvertidas de inmediato. Se prevé que los primeros envíos significativos de productos desde esta ubicación comiencen en el año fiscal 2028. Los analistas destacan que adquirir una planta existente, en lugar de construir una nueva, puede ahorrar entre 12 y 18 meses de tiempo de puesta en marcha. Cabe recordar que más del 60% de la capacidad global de Micron ya se concentra en Taiwán.

En paralelo, y antes de que finalice el año fiscal 2026, la compañía planea iniciar la construcción de un segundo edificio en el mismo sitio, lo que añadirá otros 270.000 metros cuadrados de espacio de sala blanca.

Reacción mixta en bolsa y visión de futuro

Pese al espectacular informe, las acciones de Micron cedieron alrededor de un 3% en la sesión del jueves. Analistas de Citi interpretaron este movimiento como una toma de beneficios tras una prolongada racha alcista y reiteraron su recomendación de compra. En perspectiva anual, Micron se distingue como la única acción entre las diez empresas tecnológicas estadounidenses más valiosas que cotiza en positivo, mientras que nombres como Oracle, Microsoft y Tesla registran pérdidas, en algunos casos de dos dígitos.

Los planes de inversión de la empresa siguen siendo ambiciosos. Para el año fiscal 2026, los gastos de capital previstos superan los 25.000 millones de dólares. La dirección confía en el potencial del mercado de memoria de alto ancho de banda (HBM), que estima que crecerá hasta aproximadamente los 100.000 millones de dólares en 2028, casi el triple del volumen proyectado para 2025.

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