Micron sale del pozo con un 5,4% de subida, pero el fantasma de la 'chipflación' y la llegada de CXMT ponen a prueba la recuperación
Published on 07/21/2026 at 10:21 | Redaktion boerse-global.de
La acción de Micron Technology protagonizó el martes un rebote del 5,40%, cerrando en 797,90 euros, un día después de haber subido un 1,45% hasta 757,10 euros. Dos jornadas consecutivas de alzas que, sin embargo, apenas arañan la profunda corrección acumulada: hasta el lunes, el título perdía un 28,32% en los últimos treinta días y un 12,09% solo en la semana anterior. El repunte lo desencadenaron dos bancos de Wall Street que, tras semanas de liquidación, volvieron a poner el foco sobre el fabricante de chips de memoria.
Morgan Stanley y UBS lideraron el cambio de sentimiento. El analista Joseph Moore calificó la caída de la semana previa como una oportunidad de compra, argumentando que la demanda de chips para centros de datos sigue siendo excepcionalmente fuerte y que la escasez se recrudece. Moore prevé un incremento del 25% en los precios de la memoria durante el tercer trimestre frente al anterior. Por su parte, Timothy Arcuri, de UBS, añadió otro catalizador: la posibilidad de que Micron ponga en marcha recompras de acciones propias. Ambos analistas coinciden en que el desplome fue una simple liquidación de posiciones tras una subida de casi el 90% desde enero, y no un deterioro fundamental. La realidad es que, a pesar del correctivo, el título acumula una rentabilidad del 216,50% en lo que va de año.
Sin embargo, los números rojos recientes no se explican solo por la toma de ganancias. En el trasfondo asoma una tensión estructural que el mercado aún no ha digerido. Chey Tae-won, presidente del grupo SK, propietario de SK Hynix, advirtió que los precios de la memoria se han vuelto "anormales" y que, de no moderarse, podrían desencadenar una "chipflación" que frene la adopción masiva de la inteligencia artificial. Ese mismo temor a que los márgenes récord –la bruta alcanzó el 84,9% en el último trimestre– sean insostenibles ha pesado sobre el valor. Y a él se suma un nuevo competidor: el fabricante chino ChangXin Memory Technologies (CXMT) planea una OPV en el STAR Market de Shanghái por hasta 9.800 millones de dólares. En solo un año, CXMT ha duplicado su cuota de mercado global de DRAM del 3% al 8%, disputando directamente el 22% que controla Micron. Aunque la ventaja tecnológica de dos o tres años en los módulos HBM4 –que Micron cualifica para la arquitectura Rubin de Nvidia– protege el negocio de alto margen, el segmento de memoria estándar se vuelve cada vez más disputado.
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Los fundamentos, por su parte, siguen siendo sólidos como una roca. Micron reportó ingresos récord de 41.460 millones de dólares en su tercer trimestre fiscal, un 345,72% más que el año anterior, y un beneficio ajustado por acción de 25,11 dólares, muy por encima de los 20,28 dólares estimados. Son siete trimestres consecutivos superando las expectativas. Además, la compañía ha cerrado 16 contratos de suministro vinculantes hasta 2030, con compromisos financieros por 22.000 millones de dólares, de los cuales unos 18.000 millones ya están depositados en efectivo. El director comercial Sumit Sadana subraya que los clientes no pueden desistir. Este blindaje contractual es la base sobre la que los analistas construyen sus tesis alcistas.
De hecho, el consenso sigue siendo mayoritariamente optimista. De 45 analistas encuestados por S&P Global, la calificación media es "Strong Buy", con un precio objetivo de 1.486 dólares. Algunas casas han elevado sus metas recientemente: Morgan Stanley pasó de 1.050 a 1.200 dólares; Cantor Fitzgerald y Barclays se sitúan en 2.000 dólares, y UBS apunta a 1.625 dólares. El precio objetivo medio de Wall Street, convertido a euros, se sitúa en 1.306,92 euros, un potencial del 72,6% sobre el cierre del martes. En el plano técnico, la acción cotiza un 4,02% por debajo de su media de 50 días (831,35 euros), pero todavía un 82% por encima de la media de 200 días (427,99 euros). El RSI de 14 días, en 46,2, indica que el valor ha salido de la zona de sobreventa sin entrar aún en sobrecompra.
La próxima semana podría ser decisiva. Alphabet y Microsoft presentarán sus inversiones en infraestructura de inteligencia artificial, y el gasto de los grandes tecnológicos determinará directamente cuánto tiempo seguirá Micron siendo el proveedor de combustible de la carrera por la IA. Hasta entonces, la volatilidad –con una tasa anualizada del 103,57% a 30 días– seguirá siendo la única certeza.
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