Micron: la era de los 33.500 millones de dólares y la incertidumbre de una huelga en Samsung

Micron anuncia previsiones récord de ingresos (33.500M$) y BPA de 19,15$ en Q3, aunque el mercado castiga con caídas. La demanda de HBM para IA y márgenes históricos impulsan el crecimiento.

Micron Technology ha puesto sobre la mesa unas previsiones trimestrales que convierten en historia sus propios récords anuales, pero el mercado castiga el valor con dudas a corto plazo. La compañía, inmersa en la vorágine de la inteligencia artificial, se prepara para comparecer el miércoles en la conferencia de J.P. Morgan en Boston. Los inversores buscarán confirmación sobre los contratos de HBM4, la evolución de los precios más allá de 2026 y el impacto financiero de la salida de China. Pese al modesto rebote del 1,15% en la sesión, que sitúa la acción en los 631,20 euros, el título acumula un descenso semanal del 7,69% y desde enero acumula una revalorización de aproximadamente el 132%.

El dato que acapara todos los focos es la proyección de ingresos para el tercer trimestre fiscal: 33.500 millones de dólares. Una cifra que multiplica por 2,6 veces el mismo periodo del año anterior y que supera los ingresos anuales completos de la compañía hasta el ejercicio 2024 inclusive. En términos de beneficio, la dirección anticipa un salto masivo: el beneficio por acción ajustado se situaría en 19,15 dólares, mientras que el BPA reportado ascendería a 18,90 dólares. Detrás de estos números hay unos márgenes históricos: la bruta alcanzó casi el 75% en el segundo trimestre. Los analistas de Gartner pronostican que los precios contractuales de la memoria DRAM se incrementarán un 125% en el conjunto del año.

La capacidad de Micron para sostener ese crecimiento descansa sobre una demanda institucional sin precedentes. Las líneas de producción de memorias HBM (High Bandwidth Memory) están agotadas hasta finales de 2026, un horizonte que el propio consejero delegado, Sanjay Mehrotra, ha confirmado. El mercado direccionable de este tipo de chips pasará de 35.000 millones de dólares en 2025 a más de 100.000 millones. La compañía refuerza su oferta con productos de nueva generación: módulos DDR5 RDIMM de 256 GB capaces de alcanzar 9.200 megatransferencias por segundo, un 40% más rápidos que los actuales, y la unidad SSD 6600 ION de 245 TB, diseñada para maximizar la densidad de almacenamiento en centros de datos con un menor consumo energético.

Los resultados del último trimestre ya anticiparon la magnitud del ciclo. Los ingresos se dispararon un 196%, hasta 23.860 millones de dólares, y el beneficio ajustado por acción de 12,20 dólares superó claramente las expectativas. La liquidez del título es extraordinaria: en los últimos 30 días se han negociado cerca de 598.000 millones de dólares en acciones de Micron, y solo el viernes el volumen diario alcanzó los 34.820 millones, un nivel próximo al de Nvidia.

Acciones de Micron: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Micron - Obtén la respuesta que andabas buscando.

A pesar de la escalada del 132% en lo que va de año, la valoración no ha perdido totalmente el anclaje con los beneficios. Sobre las ganancias esperadas para el ejercicio 2026, la relación precio-beneficio se sitúa en 12,9 veces, un nivel notablemente inferior a la media histórica del grupo. Para el ejercicio 2027, ese múltiplo baja de las 10 veces. Bank of America ha sido uno de los más optimistas: elevó su precio objetivo de 500 a 950 dólares y mantiene una recomendación de compra, argumentando que la memoria se ha convertido en un activo estratégico dentro del ecosistema de la inteligencia artificial.

Sin embargo, los vientos en contra no faltan. El plan de reestructuración en China avanza con paso firme: Micron ha optado por retirarse del mercado de centros de datos chino tras las restricciones impuestas por Pekín, aunque sigue suministrando a los segmentos de automoción y móvil. El año pasado, el gigante asiático aportó cerca del 12% de los ingresos totales. La decisión estratégica pasa por concentrarse en soluciones de alto margen para clientes occidentales.

Además, las ventas de consejeros han generado cierto ruido. Durante las últimas semanas se registraron transacciones por valor de 52,4 millones de dólares, ejecutadas a través de un plan 10b5-1 preestablecido. Aunque este tipo de planes resta carga a las ventas internas, el mercado rara vez las pasa por alto por completo.

¿Micron en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.

El riesgo más inmediato procede de la competencia. En Samsung, más de 45.000 trabajadores han amenazado con un paro de 18 días a partir del 21 de mayo. Un eventual conflicto laboral en la surcoreana tensaría aún más el ya ajustado mercado de memorias DRAM y HBM, lo que paradójicamente podría beneficiar a Micron al reducir la oferta global. La comparecencia en Boston será clave para calibrar si la dirección aprovecha esta ventana para firmar nuevos contratos de suministro a largo plazo. Los analistas esperan referencias concretas sobre los pedidos de HBM4 y sobre la evolución de los precios más allá de 2026, así como una actualización de los efectos financieros de la salida de China. Cualquier indicio podría mover con fuerza un valor que ya cotiza en el filo de la navaja entre el récord y la corrección.

Micron: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Micron del 18 de mayo tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Micron son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Micron. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 18 de mayo descubrirá exactamente qué hacer.

Micron: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!