Micron inicia la fabricación en serie de su memoria HBM4 para la nueva arquitectura de Nvidia

Micron anuncia producción masiva de HBM4 para Nvidia, con ingresos récord y demanda asegurada hasta 2027. Grandes bancos mantienen su confianza pese a corrección bursátil.

La producción a gran escala de los módulos de memoria HBM4 de Micron ya es una realidad. Estos componentes, desarrollados específicamente para la futura arquitectura de GPU "Vera Rubin" de Nvidia, marcan un hito estratégico para la compañía. Este anuncio llega en un momento clave, tras un mes de volatilidad en los mercados que ha llevado a varias entidades financieras de primer nivel a reafirmar públicamente su confianza en el valor.

Resultados récord y una demanda que supera la oferta

Los últimos datos financieros de Micron subrayan el vigor de su negocio. En su segundo trimestre fiscal, la empresa registró unos ingresos históricos de 23.860 millones de dólares, lo que supone un incremento del 196% en comparación con el mismo periodo del año anterior. Este salto fue impulsado principalmente por los mayores precios en el segmento HBM y por las unidades de estado sólido (SSD) de alta capacidad para servidores.

La dirección de la compañía ha sido clara: su capacidad de producción de HBM está completamente comprometida hasta el año 2027. Este dato es un indicador contundente del persistente desequilibrio entre la oferta y la demanda en el mercado de centros de datos. Además, el flujo de caja libre alcanzó la cifra récord de 6.900 millones de dólares durante el trimestre. Sobre esta base sólida, el consejo de administración decidió aumentar el dividendo trimestral en un 30%, hasta los 0,15 dólares por acción, con pago previsto para el 15 de abril.

El respaldo de los grandes bancos tras la corrección

El valor de Micron ha experimentado una corrección de aproximadamente un 15% en las últimas siete sesiones de negociación, situándose por debajo de su media móvil de 50 días. No obstante, es importante contextualizar este movimiento: desde su mínimo anual registrado en abril de 2025, la cotización se ha multiplicado por más de cuatro.

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Varias firmas de análisis han interpretado este retroceso reciente como una reevaluación saludable de los riesgos, no como un cambio fundamental en la dinámica de demanda. Morgan Stanley ha reiterado su recomendación de "Overweight" (sobreponderar) para la acción, estableciendo un precio objetivo de 520 dólares. Los analistas de la entidad argumentan que la memoria sigue siendo un cuello de botella crítico para la infraestructura de inteligencia artificial.

Otras casas siguieron esta línea. UBS revisó su objetivo al alza, hasta los 510 dólares, mientras que Needham estableció el suyo en 500 dólares.

Inversión millonaria para expandir la capacidad de fabricación

Mirando hacia el futuro, Micron ha elevado su previsión de gastos de capital para el año fiscal 2026 por encima de los 25.000 millones de dólares. Estos fondos se destinarán a la construcción de nuevas salas blancas en sus instalaciones de Idaho y Nueva York, así como a la adquisición de una planta adicional en Taiwán.

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Paralelamente, la empresa está llevando a cabo un programa de recompra de varias series de bonos prioritarios, cuya ventana de oferta finaliza el 31 de marzo. Esta maniobra busca optimizar la estructura de su balance.

Se espera que la siguiente fase de expansión de la producción comience a contribuir de manera significativa al suministro global a partir de los ejercicios fiscales 2027 y 2028. Hasta entonces, la memoria HBM seguirá siendo un producto escaso, lo que mantiene a Micron en una posición de negociación estructuralmente fuerte frente a sus clientes.

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