Micron: El objetivo de precio más ambicioso del mercado apunta a los 443 dólares

La firma de análisis Robert W. Baird ha emitido una de las valoraciones más optimistas para Micron Technology. El pasado 21 de diciembre, su analista Tristan Gerra revisó al alza su precio objetivo para la acción, llevándolo desde los 235 hasta los 443 dólares. Esta proyección implica un potencial de revalorización cercano al 96% respecto a los niveles actuales, que oscilan entre 265 y 270 dólares por título. La señal es contundente: según la visión de Baird, el ciclo alcista del fabricante de chips de memoria está lejos de agotarse.

El motor fundamental de este pronóstico radica en la transformación estratégica de la compañía. Micron ha evolucionado de ser un proveedor tradicional de memoria a convertirse en un suministrador esencial para la infraestructura de inteligencia artificial. La demanda de memoria optimizada para IA está registrando crecimientos de dos dígitos, un mercado donde la empresa destaca por su liderazgo en calidad de producto y tecnología. No en vano, Gerra clasifica explícitamente la acción como una "Idea Principal para Large-Caps".

Los datos del primer trimestre del año fiscal 2026, cerrado el 27 de noviembre de 2025, ofrecen el respaldo numérico a este escenario positivo. Micron superó con holgura las estimaciones del consenso:

• Ingresos: 13.640 millones de dólares, un incremento del 57% interanual.
• Beneficio por acción (ajustado): 4,78 dólares, por encima de los 3,96 dólares esperados.
• Margen bruto: Aproximadamente 56%, con una mejora de 11 puntos porcentuales.
• Resultado operativo: 6.140 millones de dólares, frente a los 2.170 millones del año anterior.

Para el trimestre en curso, la dirección ha proporcionado una guía que anticipa ingresos en torno a los 18.700 millones de dólares. Además, proyecta que el margen bruto escalará hasta aproximadamente el 68%. Estas cifras reflejan un poder de fijación de precios sostenido en un mercado con una oferta muy ajustada.

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Escasez estructural en memoria HBM

Un factor crítico en esta ecuación es la situación de la memoria de alto ancho de banda (HBM). La compañía ha confirmado que toda su capacidad de producción de HBM está vendida hasta finales de 2026. Incluso para la próxima generación, HBM4, ya existen contratos vinculantes. Este desequilibrio entre oferta y demanda otorga a Micron una ventaja significativa en la negociación de precios.

Investigaciones de Counterpoint Research sugieren que los precios de la memoria DRAM podrían duplicarse en 2026. Este movimiento está impulsado por la demanda extrema proveniente de los centros de datos. Solo en el último trimestre, los ingresos de Micron por DRAM aumentaron un 69%, lo que incluye subidas de precios en el rango medio del 30%.

Valoración aún atractiva pese al rally

A pesar de que la acción se ha triplicado desde comienzos de año, su ratio precio-beneficio (P/E) se sitúa alrededor de 21. Este múltiplo contrasta con el promedio del sector tecnológico, que ronda los 44. Esta discrepancia indica que el crecimiento de beneficios esperado, derivado del ciclo de la IA, podría no estar todavía descontado en su totalidad por el mercado.

Micron planea invertir alrededor de 20.000 millones de dólares en 2026 para expandir su capacidad. Hyperscalers como Meta, Alphabet y OpenAI se encuentran entre sus principales clientes. El sentimiento entre los analistas es abrumadoramente positivo: de los 43 analistas que cubren la acción, el 91% mantiene una recomendación de compra. Tras el objetivo de 300 dólares establecido por Deutsche Bank el 18 de diciembre, es ahora Baird quien presenta la perspectiva más alcista del mercado.

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