Micron: ¿El momento decisivo de la rentabilidad en la era de la inteligencia artificial?

La cotización de Micron Technology se ha posicionado entre las más beneficiadas por la expansión de la inteligencia artificial. El gigante de los semiconductores está obteniendo ganancias sustanciales gracias a la infraestructura que requiere esta tecnología, incluso antes de que se materialicen los próximos avances significativos en IA. Recientes declaraciones de Dell y HP corroboran lo que los analistas anticipaban desde hace tiempo: los precios de la memoria están experimentando incrementos considerables. La pregunta que surge ahora es si Micron podrá mantener este ritmo de crecimiento o si enfrentará nuevos desafíos.

Para el ejercicio fiscal 2026, Micron ha programado desembolsos de capital por más de 18.000 millones de dólares, cifra que representa un aumento significativo respecto a los aproximadamente 13.800 millones invertidos el año anterior. La estrategia prioriza claramente la expansión de capacidades de DRAM y desarrollos específicos para inteligencia artificial, relegando a un segundo plano las inversiones en memorias NAND estándar. Esta orientación demuestra la firme convicción directiva sobre la sostenibilidad del actual ciclo de crecimiento impulsado por IA.

El respaldo institucional se ha hecho evidente a través de las recientes presentaciones 13F, donde gestores patrimoniales de la talla de State Street han incrementado sus participaciones accionarias. Morgan Stanley mantiene una calificación "Overweight" para el valor con un precio objetivo de 338 dólares, el más optimista de Wall Street. En paralelo, S&P Global Ratings revisó recientemente su perspectiva a "positiva".

Evidencia tangible del encarecimiento de los componentes

Los últimos resultados trimestrales de Dell Technologies y HP Inc. confirman una realidad incontrovertible: los chips DRAM y NAND alcanzan sus niveles de precio más elevados en años. Dell superó las expectativas analíticas, beneficiándose de una demanda robusta de servidores para IA y logrando mantener márgenes saludables a pesar del incremento en los costes de componentes.

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En el caso de HP, su máximo ejecutivo Enrique Lores cuantificó el impacto de estas alzas en aproximadamente 30 centavos por acción para el ejercicio completo, calificando las subidas como "significativas". Lo que representa un desafío para los fabricantes de computadoras se convierte en una oportunidad excepcional para Micron.

Rendimiento excepcional y capacidad comprometida

El ejercicio fiscal 2025 cerró con cifras extraordinarias para Micron: los ingresos se dispararon aproximadamente un 49% hasta los 37.380 millones de dólares, con una margen bruto rondando el 41%. Solamente en el cuarto trimestre, el beneficio por acción alcanzó los 3,03 dólares, más del doble que en el mismo período del año anterior.

Un dato particularmente relevante: la producción de High-Bandwidth Memory (HBM3E) de Micron está prácticamente agotada para todo 2026. Los contratos de precio ya están firmados y la demanda desde el sector de IA continúa sin mostrar señales de desaceleración. Competidores como SK Hynix y Samsung también enfrentan situaciones similares con inventarios reducidos.

Indicadores financieros clave:

• Ingresos Q4 2025: 11.320 millones de dólares (incremento del 46% interanual)
• Negocio de centros de datos representa aproximadamente 56% de los ingresos totales
• Ventas de HBM en Q4: alrededor de 2.000 millones de dólares
• Objetivo de margen bruto para Q1 2026: 51,5%

17 de diciembre: Prueba de fuego para las expectativas

El próximo 17 de diciembre, Micron publicará los resultados correspondientes al primer trimestre de su ejercicio fiscal 2026. La atención de los inversores se centrará en verificar si la compañía consigue cumplir sus ambiciosas previsiones de 12.500 millones de dólares en ingresos y un margen bruto superior al 51%. Adicionalmente, las actualizaciones sobre la demanda de HBM, la evolución de los precios y la utilización de capacidad en el segmento de servidores para IA probablemente influyan decisivamente en la trayectoria de la cotización.

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