Micron: el doble motor de Pekín y el HBM lleva la acción a máximos históricos

Micron acompaña a Trump a Pekín para suavizar restricciones; demanda de HBM y récord de ingresos disparan la acción un 155% en 2026.

Sanjay Mehrotra, consejero delegado de Micron Technology, forma parte de la delegación empresarial que acompaña al presidente Donald Trump en su viaje a Pekín, que se prolongará hasta el 15 de mayo de 2026. El objetivo: suavizar las restricciones a la exportación de semiconductores que mantienen estrangulado el acceso de la compañía al mayor mercado de chips del mundo. Al mismo tiempo, la demanda de memoria de alto ancho de banda (HBM) —componente esencial en los aceleradores de inteligencia artificial— ha dejado sin capacidad disponible a Micron hasta finales de 2026. Esta confluencia de factores diplomáticos y estructurales ha catapultado la acción a un nuevo récord de 685,30 euros, con una subida acumulada del 155% en lo que va de año y del 702% en los últimos doce meses.

La fe de la banca de inversión en este doble catalizador se ha traducido en una oleada de revisiones al alza de los objetivos de precio. Deutsche Bank fue el primero en disparar su diana hasta los 1.000 dólares, de la mano de la analista Melissa Weathers, tras mantener reuniones con la dirección de Micron. Le siguió Bank of America, que duplicó su objetivo de 500 a 950 dólares, y Mizuho, que lo elevó de 545 a 740 dólares. Para Gil Luria, de DA Davidson, el mercado infravalora la demanda actual; su recomendación de compra también apunta a los 1.000 dólares. El consenso refleja una revalorización estructural, no un simple cambio de humor.

Detrás de ese optimismo hay cifras contundentes. En el primer trimestre fiscal de 2026, Micron registró unos ingresos récord de 13.640 millones de dólares, un 57% más que el año anterior. El trimestre siguiente —el último cerrado— elevó la facturación hasta los 23.860 millones de dólares, superando las estimaciones de los analistas, con un beneficio por acción de 12,20 dólares. Para el trimestre en curso, la dirección proyecta 33.500 millones de dólares en ventas, aunque la oferta apenas alcanza para cubrir dos tercios de los pedidos. La escasez estructural de DRAM y HBM, según los analistas, se mantendrá al menos hasta 2027.

Acciones de Micron: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Micron - Obtén la respuesta que andabas buscando.

El corazón del negocio late en la memoria HBM. Según Bank of America, el mercado pasará de 35.000 millones de dólares en 2025 a 168.000 millones en 2030, mientras que el contenido de memoria por chip de IA se duplicará de 187 a 464 gigabytes. Micron ya tiene contratada toda su producción de HBM hasta finales de 2026. Para sostener el crecimiento, la compañía ha presupuestado un gasto de capital superior a 25.000 millones de dólares este año —el doble que el anterior—, destinado en su mayoría a nuevas salas blancas. La fábrica de Idaho no entregará los primeros chips hasta mediados de 2027.

No todo son vientos favorables. En las últimas semanas, un comentario en Facebook del asesor presidencial surcoreano Kim Yong-beom sobre gravar las ganancias de la inteligencia artificial provocó un susto pasajero: las acciones de Micron perdieron un 2,3% en una sesión. Aunque Kim matizó que se refería a excedentes fiscales y no a un impuesto corporativo, y su oficina calificó las declaraciones como opinión personal, el episodio encendió las alertas sobre posibles propuestas similares en países donde Micron sí fabrica. Mientras tanto, los consejeros de la compañía han vendido acciones por valor de unos 52 millones de dólares en los últimos tres meses —algo habitual en máximos, pero que los analistas no pasan por alto.

El apetito del mercado se refleja también en los indicadores técnicos. El RSI se sitúa en 77, lo que indica un nivel de sobrecompra. Sin embargo, el contexto de oferta insuficiente y demanda imparable de chips de IA sostiene la tesis de que la revalorización tiene fundamento. La firma Gartner prevé un salto del 125% en el precio de los módulos DRAM este mismo año. Con una relación precio-beneficio de 37, los inversores ya pagan una prima por el crecimiento esperado, pero los analistas consideran que el ciclo de inversión en inteligencia artificial no ha hecho más que empezar.

Micron presentará una actualización de sus perspectivas el próximo 20 de mayo en la conferencia tecnológica de J.P. Morgan. Se espera que el equipo directivo ofrezca entonces los primeros resultados concretos de su misión en Pekín. Mientras tanto, el mercado sigue pendiente de cualquier señal que pueda despejar el horizonte regulatorio en China —o, por el contrario, complicar aún más el acceso al mayor mercado de semiconductores del mundo.

Micron: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Micron del 14 de mayo tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Micron son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Micron. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 14 de mayo descubrirá exactamente qué hacer.

Micron: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!