Micron: el cuello de botella de HBM se alarga hasta 2028 y la huelga de Samsung amenaza con tensar aún más el mercado

La huelga de 45.000 empleados de Samsung presiona la oferta de DRAM y HBM, mientras Micron reporta ingresos récord y Bank of America eleva su precio objetivo a 950 dólares.

La huelga anunciada por 45.000 empleados de Samsung a partir del 21 de mayo añade una nueva capa de incertidumbre al mercado de memorias. Si el parón se materializa durante 18 días, la oferta global de DRAM y HBM, ya al límite, podría reducirse aún más. Micron, que declara tener agotada toda su producción de High Bandwidth Memory para el ejercicio fiscal 2026, se perfila como uno de los principales receptores de pedidos adicionales. Los inversores particulares ya están posicionándose ante ese escenario, según apuntan los datos de las plataformas de negociación.

Sin embargo, la tensión en el lado de la oferta no ha impedido que la cotización de Micron cediera terreno en el parqué. El viernes, las acciones cerraron en 624,00 euros, con un descenso semanal del 7,69%. Ese desplome del 8% en una sola jornada contrasta con la rentabilidad acumulada en lo que va de año, que supera el 131%. El alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y la recogida de beneficios tras un rally vertiginoso explican parte del movimiento.

El principal argumento alcista reside en los fundamentales. Micron registró en el último trimestre unos ingresos de 23.860 millones de dólares, un 196% más que el año anterior, con un margen bruto superior al 70%. Para el trimestre en curso, la dirección proyecta unas ventas de 33.500 millones de dólares y un beneficio ajustado por acción de 19,15 dólares. El consenso de analistas apunta a que la relación precio/beneficio para el ejercicio 2027 se sitúa por debajo de 10 veces, un múltiplo que algunos consideran atractivo para un valor inmerso en el ciclo de la inteligencia artificial.

Acciones de Micron: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Micron - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Bank of America ha sido uno de los más explícitos al recalibrar sus expectativas. La firma elevó su precio objetivo desde 500 hasta 950 dólares y mantiene una recomendación de compra. Considera que la creciente demanda de memoria para centros de datos, impulsada por arquitecturas como Nvidia Rubin o AMD MI400, refuerza la tesis de que Micron se ha convertido en un proveedor estratégico. El mercado direccionable para centros de datos alcanzará los 100.000 millones de dólares en 2028, según el propio consejero delegado, Sanjay Mehrotra.

Para satisfacer esa demanda, Micron ha lanzado nuevos productos de alta velocidad. Los módulos DDR5 RDIMM de 256 GB, con una velocidad de 9.200 megatransferencias por segundo, ofrecen más de un 40% de mejora frente a las soluciones actuales. También ha comenzado a distribuir la SSD 6600 ION de 245 TB, orientada a centros de datos que buscan maximizar la densidad de almacenamiento sin disparar el consumo energético.

No obstante, no todo son luces. Las ventas de insiders, que suman unos 52,4 millones de dólares en los últimos meses —incluidas operaciones del propio Mehrotra ejecutadas mediante un plan 10b5-1—, han generado cierta cautela. A ello se suma la preocupación geopolítica: tras la cumbre Trump-Xi, el mercado teme que China acelere el desarrollo de sus propias alternativas en chips. En paralelo, el jefe de negocio de Micron, Sumit Sadana, advierte de que muchas empresas globales subestiman la magnitud del cuello de botella, que podría prolongarse más allá de 2028.

La próxima cita relevante será la conferencia de J.P. Morgan en Boston, donde Micron intervendrá el miércoles. Las declaraciones sobre la capacidad de HBM y la evolución de la demanda de los hiperescaladores marcarán el rumbo a corto plazo. Mientras tanto, la acción se debate entre unos fundamentales de récord y la cautela que impone una corrección del 8% tras un semestre de revalorización histórica.

Micron: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Micron del 18 de mayo tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Micron son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Micron. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 18 de mayo descubrirá exactamente qué hacer.

Micron: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!