Micron Aktie: HBM4 bis Ende 2026 ausverkauft

Micron Technology erreicht eine Marktkapitalisierung von über einer Billion Dollar. Grund ist die Neubewertung als zentraler KI-Infrastruktur-Lieferant.

Micron Technology hat am Dienstag die Marktkapitalisierung von einer Billion Dollar überschritten. Der Kurs legte an einem einzigen Tag um fast 20 Prozent zu. Hinter diesem Sprung steckt mehr als ein Analystenkommentar — es ist eine fundamentale Neubewertung.

UBS-Analyst Timothy Arcuri hat sein Kursziel von 535 auf 1.625 Dollar verdreifacht. Seine Begründung: Micron werde bis mindestens 2029 einen Gewinn je Aktie von über 100 Dollar erzielen. Den kumulierten freien Cashflow über die nächsten drei Jahre schätzt er auf bis zu 400 Milliarden Dollar. Der Markt, so Arcuri, behandle Micron nicht länger als zyklischen Speicherchiphersteller — sondern als strukturellen Baustein der KI-Infrastruktur.

Nachfrage übersteigt Produktion deutlich

CEO Sanjay Mehrotra hat das Kernproblem klar benannt: Micron kann nur 50 bis 65 Prozent der mittelfristigen Nachfrage nach High-Bandwidth-Memory bedienen. Die gesamte Produktionskapazität für HBM4 — die neueste Speichergeneration — ist bis Ende des Geschäftsjahres 2026 ausverkauft.

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Diese Knappheit schlägt sich direkt in den Zahlen nieder. Im zweiten Geschäftsquartal, das im Februar endete, erzielte Micron einen Umsatz von 23,86 Milliarden Dollar. Das entspricht fast einer Verdreifachung gegenüber dem Vorjahreswert von 8,05 Milliarden Dollar. Der operative Cashflow für die erste Geschäftsjahreshälfte stieg auf 20,31 Milliarden Dollar.

Neue Werke, aber frühestens 2028

Um die Lücke zu schließen, plant Micron Investitionen von über 25 Milliarden Dollar im laufenden Geschäftsjahr. Neue Fertigungsstandorte entstehen in Virginia, Idaho und New York — gefördert durch den CHIPS Act — sowie modernisierte Werke in Singapur und Japan.

Der Haken: Neue Kapazitäten gehen frühestens in der zweiten Hälfte 2028 in Betrieb. Die Engpässe bleiben also noch mehrere Jahre bestehen. Kein Wunder, dass Investoren die Preissetzungsmacht des Unternehmens so hoch bewerten.

Rang zehn der wertvollsten US-Konzerne

Mit einer Marktkapitalisierung von rund 1,02 Billionen Dollar ist Micron nun der zehntwertvollste börsennotierte Konzern in den USA — und hat dabei Walmart und Eli Lilly überholt. Das Unternehmen hat die Dividende zuletzt um 30 Prozent angehoben. Die Aktie notiert auf einem 52-Wochen-Hoch und hat seit Jahresbeginn knapp 192 Prozent zugelegt.

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