Micron agota su producción de HBM4 para 2026: el apetito por la memoria de IA no encuentra límite

Micron produce en masa los chips HBM4 para IA, con contratos que agotan su capacidad hasta 2026. Analistas elevan objetivo a 1.000 dólares y los ingresos trimestrales crecen un 196%.

Micron Technology ha puesto en marcha la producción en masa de sus nuevos chips de memoria HBM4, una generación diseñada específicamente para los aceleradores de inteligencia artificial de última generación, como las futuras gráficas Vera-Rubin de Nvidia. La respuesta del mercado ha sido tan arrolladora que la compañía ya tiene comprometida mediante contratos a largo plazo toda su capacidad de fabricación de HBM para el año 2026, lo que le garantiza ingresos predecibles durante los próximos veinte meses.

Cada módulo HBM4 ofrece 36 gigabytes de capacidad y alcanza anchos de banda superiores a 2,8 terabytes por segundo, con un consumo energético significativamente menor que su predecesor, el HBM3E. El fabricante comenzó a distribuir grandes volúmenes desde el primer trimestre, y la demanda del sector de inteligencia artificial supera con creces la oferta disponible.

Los analistas apuestan fuerte: de 660 a 1.000 dólares

La posición estratégica de Micron como proveedor crítico de Nvidia y AMD ha desatado una oleada de optimismo entre los analistas de Wall Street. DA Davidson ha iniciado la cobertura con un precio objetivo de 1.000 dólares, lo que representa un potencial de revalorización cercano al 100% desde los niveles actuales. La firma sostiene que el mercado infravalora sistemáticamente el papel de Micron en el ecosistema de semiconductores, donde la memoria ha dejado de ser un commodity para convertirse en un activo estratégico.

TD Cowen ha elevado su objetivo hasta los 660 dólares, mientras que Melius Research ha fijado su primer precio objetivo en 700 dólares. De los 43 analistas que cubren el valor, 38 recomiendan comprar o comprar con fuerza. El consenso refleja una convicción poco común: el ciclo de memoria impulsado por IA será más largo de lo habitual, con una retroalimentación positiva entre la expansión de la capacidad de cómputo y la demanda de chips.

Acciones de Micron: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Micron - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Cifras que respaldan la euforia

Los resultados del segundo trimestre fiscal de 2026 no dejan lugar a dudas. Micron registró unos ingresos de 23.860 millones de dólares, un 196% más que en el mismo periodo del año anterior y muy por encima de los 19.190 millones que esperaba el mercado. El beneficio ajustado por acción alcanzó los 12,20 dólares, con un margen bruto del 75%.

El consejero delegado, Sanjay Mehrotra, calificó la memoria como un "activo estratégico clave" en la era de la inteligencia artificial. La cotización cerró el jueves en 438,15 euros, con una revalorización del 514% en los últimos doce meses. El título cotiza apenas por debajo de su máximo de 52 semanas, aunque la elevada volatilidad del 73% refleja la tensión latente en el sector.

Próximos hitos: márgenes récord y la llegada del HBM4E

Para el tercer trimestre, la dirección proyecta unos ingresos de 33.500 millones de dólares y un beneficio por acción de 19,15 dólares. El margen bruto debería escalar hasta el 81%, siempre que la producción se ajuste al plan previsto. Estas cifras serán la prueba de fuego para el caso alcista de DA Davidson.

Mientras tanto, Micron ya trabaja en la siguiente generación, el HBM4E, cuya producción en masa está prevista para 2027. Hasta entonces, la capacidad de producción completamente vendida proporciona al fabricante una plataforma estable desde la que competir en la carrera por la infraestructura de inteligencia artificial.

El contexto del superciclo: Alphabet marca el ritmo

La semana ha sido especialmente reveladora para el conjunto del sector. Alphabet presentó el martes unos resultados que han redefinido las expectativas de monetización de la inteligencia artificial. Google Cloud creció un 63%, hasta los 20.000 millones de dólares, y su cartera de pedidos se ha duplicado hasta superar los 460.000 millones. La acción alcanzó un nuevo máximo de 52 semanas en torno a los 313 euros.

¿Micron en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.

En el extremo opuesto, Oracle ha sufrido un correctivo del 7,5% tras conocerse que OpenAI habría incumplido sus objetivos internos de ingresos y usuarios. La noticia golpea directamente a Oracle, que tiene un acuerdo cloud valorado en 300.000 millones de dólares con la empresa de Sam Altman. SoftBank también se ha visto arrastrada por la misma tormenta, aunque la compañía japonesa planea escindir su división de IA y robótica bajo el nombre de Roze, con una valoración objetivo de 100.000 millones de dólares en una posible salida a Bolsa en Estados Unidos.

ASML, por su parte, ha elevado sus previsiones para 2026 hasta un rango de 36.000 a 40.000 millones de euros, pero la geopolítica y las restricciones a las exportaciones a China siguen pesando sobre el valor.

La línea divisoria del superciclo

La semana deja una lección clara: quienes demuestran capacidad de monetizar la inteligencia artificial son recompensados, mientras que quienes apuestan por promesas futuras cargan con un riesgo de concentración elevado. Micron se sitúa firmemente en el primer grupo, con una cartera de pedidos que le asegura visibilidad hasta bien entrado 2027. El próximo trimestre dirá si el precio de 1.000 dólares por acción es una meta alcanzable o una muestra más de la euforia que domina el sector.

Micron: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Micron del 1 de mayo tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Micron son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Micron. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 1 de mayo descubrirá exactamente qué hacer.

Micron: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!