Micron acapara Wall Street con un volumen récord de 47.000 millones y unos márgenes que desafían la lógica cíclica
15.05.2026 - 07:11:12 | boerse-global.de
Micron Technology ha desbancado a Nvidia como el valor más negociado de Wall Street. Su volumen medio diario a cinco días alcanza los 47.000 millones de dólares, frente a los 34.000 millones del fabricante de chips gráficos. La acción cerró en 679,10 euros, apenas tres euros por debajo de su máximo anual, tras dispararse un 152% en lo que va de año y un 695% en los últimos doce meses. El RSI de 77 alerta de una posible sobrecompra a corto plazo, pero la estructura del negocio sugiere que cualquier corrección podría ser efímera.
El motor de esta euforia bursátil se encuentra en unas cuentas que han roto todos los esquemas. En el segundo trimestre fiscal, Micron ingresó 23.860 millones de dólares, un 196% más que el año anterior. En los últimos cuatro trimestres, la facturación acumulada asciende a 58.000 millones, con un beneficio neto de 24.000 millones, lo que arroja un margen neto del 41%. Para el actual tercer trimestre, la dirección prevé unos ingresos de 33.500 millones y un margen bruto no GAAP del 81%, una cifra propia de empresas de software, no de fabricantes de semiconductores.
Bank of America ha sido la última firma en reconocer el cambio de paradigma. Los analistas han duplicado su precio objetivo, de 500 a 950 dólares, apoyándose en un mercado direccionable para centros de datos de IA que estiman en 1,7 billones de dólares para 2030. La memoria de alto ancho de banda (HBM) será el principal catalizador: prevén que su mercado alcance los 168.000 millones al final de la década. El apetito de los hyperscalers es insaciable: más de 50 nuevos diseños de chips de inteligencia artificial se están integrando en AWS, Google Cloud y Meta.
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Micron ya está moviendo ficha con nuevos módulos DDR5 de 256 GB basados en tecnología 1-gamma, capaces de alcanzar 9.200 megatransferencias por segundo y consumir un 40% menos de energía que configuraciones equivalentes. HP, por ejemplo, reveló que la memoria ya representa el 35% del coste de materiales de un PC, frente al 15-18% del trimestre anterior. El problema es que la oferta no da abasto. Toda la producción de HBM está vendida hasta finales de 2026, y los nuevos centros de producción en Idaho y Singapur no llegarán hasta mediados de 2027. Los expertos creen que la capacidad de fijación de precios se mantendrá en manos de los fabricantes al menos hasta 2028.
A corto plazo, un factor externo podría tensar aún más el mercado. Más de 50.000 empleados de Samsung tienen previsto iniciar una huelga de 18 días el 21 de mayo, lo que probablemente desviará pedidos hacia Micron. Además, la escasez de obleas de silicio, según la SK Group, se prolongará hasta 2030. Para capear la demanda, Micron planea inversiones de capital superiores a 25.000 millones de dólares en el ejercicio 2026, centradas en nuevos clean rooms.
Los inversores institucionales han reaccionado con contundencia. Central Asset Investments incrementó su participación en Micron en casi un 600%. La compañía ha pasado de ser un valor cíclico a un pilar infraestructural de la inteligencia artificial, donde la memoria se ha convertido en el nuevo petróleo. Mientras el suministro siga por detrás de la demanda, la trayectoria de la cotización parece escrita.
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