Micron abre un frente en Seúl mientras la escasez de memoria redibuja el mapa de la IA

Micron limita la oferta de HBM para evitar desplomes de precios, mientras recluta talento de Samsung y SK Hynix en Seúl. Su cotización acumula un 678% en 12 meses.

Micron Technology ha activado una estrategia de doble filo: restringe la oferta para evitar la sangría de precios que históricamente castigó al sector, pero al mismo tiempo sale a la caza de los mejores ingenieros de HBM en el mismísimo jardín de sus rivales coreanos. La empresa publicó el 21 de mayo ofertas permanentes en Seúl para diseñadores expertos en memoria de alto ancho de banda, con salarios de hasta 214.000 dólares anuales. El objetivo es claro: captar talento de Samsung y SK Hynix aprovechando la reciente tensión laboral en el gigante surcoreano, donde el sindicato acababa de cerrar un acuerdo salarial provisional.

La jugada no es menor. El High Bandwidth Memory se ha convertido en el cuello de botella de la infraestructura de inteligencia artificial. Quien controle el diseño de los próximos stacks de chips dictará qué proveedores abastecen a Nvidia, AMD y compañía. Micron ya tiene toda su capacidad de producción de HBM contratada para el resto de 2026, y la solución HBM4-36GB-12H —desarrollada específicamente para la plataforma Vera-Rubin de Nvidia— está en plena producción a gran escala.

La escasez, sin embargo, no es coyuntural. El consejero delegado, Sanjay Mehrotra, explicó que Micron solo puede cubrir entre la mitad y dos tercios de la demanda a medio plazo de sus clientes principales. Para ganar visibilidad, la compañía ha firmado su primer acuerdo estratégico a cinco años con un gran cliente y negocia más contratos de este tipo. Estos pactos son imprescindibles para justificar inversiones multimillonarias en fábricas que requieren años de planificación.

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La política de oferta disciplinada que aplica Micron persigue romper el ciclo de colapso de precios que durante décadas asoló los márgenes del sector. La actual carestía le otorga un poder de negociación inédito y está apuntalando los márgenes. De hecho, el analista Melius Research elevó el objetivo de la acción hasta 1.100 dólares el 21 de mayo, con un argumento impactante: las ganancias de un solo trimestre de Micron ya superan los ingresos de un ejercicio completo en épocas anteriores.

La cotización refleja esta euforia. En la sesión del jueves, el título avanzó un 4,11% hasta 762,10 dólares, sumando su tercera jornada consecutiva al alza. En euros, el viernes se cambiaba a 651,40 euros, un 0,76% menos que el día anterior, pero aún así acumula un 57% en el último mes y un 142% desde enero. En los últimos doce meses la revalorización alcanza el 678%, y el precio actual —654 euros— se sitúa un 5% por debajo del máximo de 52 semanas de 685 euros.

El próximo hito en el calendario llega el 27 de junio, cuando Micron presente los resultados del tercer trimestre fiscal. La dirección ya ha anticipado un nuevo récord de flujo de caja libre, lo que podría dar más argumentos a los alcistas. A ello se suma la presentación esta semana en la Dell Tech World del SSD Micron 6600 ION, un disco de 245 terabytes basado en tecnología G9 QLC NAND que reduce el espacio requerido en los centros de datos hasta un 82% frente a los discos duros tradicionales, un argumento de peso para los hiperescalares.

Con una capitalización bursátil que oscila entre los 788.000 y los 860.000 millones de dólares, Micron roza la barrera del billón. Superarla dependerá de su capacidad para escalar la producción de HBM y de si la ofensiva de reclutamiento en Seúl logra atraer a los arquitectos que necesita para mantener el pulso en la carrera de la memoria para IA.

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