Metaplanet: La paradoja de una estrategia Bitcoin que hunde sus resultados
28.02.2026 - 14:42:44 | boerse-global.de
Mientras el director ejecutivo de Metaplanet, Simon Gerovich, proclama el inicio de una nueva "era Bitcoin" en Japón, la cotización de su compañía padece una realidad bursátil implacable. A pesar de registrar beneficios operativos, enormes depreciaciones contables sobre sus reservas de criptomoneda han teñido de rojo sus cuentas anuales. La pregunta que flota en el mercado es si este modelo de negocio tan agresivo podrá resistir la intensa presión vendedora.
Un colosal agujero en las cuentas pese a los ingresos
Los últimos resultados financieros de Metaplanet para el ejercicio 2025 presentan una imagen contradictoria. Por un lado, la firma logró incrementar su beneficio operativo hasta los 6.280 millones de yenes (aproximadamente 40,8 millones de dólares), acompañado de una expansión significativa de los ingresos. Sin embargo, el resultado final fue un abultado neto negativo de cerca de 95.000 millones de yenes (unos 619 millones de dólares).
La causa principal de esta disparidad no son las operaciones del día a día, sino las pérdidas no realizadas por valoración de su cartera de Bitcoin. Las normas contables vigentes obligan a la empresa a ajustar el valor de estos activos en su balance conforme a su cotización de mercado, que ha caído sustancialmente.
El mayor tenedor japonés, con un precio de compra elevado
Metaplanet se ha consolidado como el principal poseedor corporativo de Bitcoin en Japón y el cuarto a nivel mundial entre las empresas cotizadas, con un total de 35.102 unidades en su tesorería. El talón de Aquiles de esta posición radica en el precio medio de adquisición, que se sitúa en torno a los 107.000 dólares por moneda.
Con las correcciones recientes del mercado de criptoactivos, las pérdidas latentes en esta cartera superan ya los 1.200 millones de dólares. Este deterioro se ha trasladado de forma directa y brutal a la acción. El 20 de febrero, el título cerró en 319 yenes, lo que supone un desplome de aproximadamente un 83% desde su máximo anual de 1.930 yenes. Además, la prima sobre su valor contable neto se ha evaporado casi por completo, acercándose ahora a la paridad.
Un cambio de rumbo forzado en la financiación
La severa caída del valor bursátil ha obligado a la compañía a modificar su estrategia de captación de capital. El método anterior, basado en la emisión de warrants (opciones de compra), ha dejado de ser viable con las cotizaciones en mínimos. Como alternativa, la dirección ha optado por emitir acciones preferentes que ofrecen un rendimiento por dividendo de entre el 1% y el 8%, una propuesta atractiva en el contexto de tipos de interés históricamente bajos de Japón.
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Este giro se produce incluso después de que la firma de análisis Cantor Fitzgerald rebajara su precio objetivo para la acción a 3,00 dólares. Pese a todo, el CEO Gerovich mantiene intactos sus ambiciosos planes estratégicos. La hoja de ruta de Metaplanet contempla ampliar sus reservas de Bitcoin hasta las 100.000 unidades para finales de 2026, descartando la venta de activos incluso en un escenario prolongado de "invierno criptográfico".
La visión choca con el ejemplo de Daido Limited
Curiosamente, el optimismo público de Gerovich encuentra un respaldo externo en el anuncio realizado hoy por Daido Limited. Esta empresa japonesa de tradición declaró su intención de invertir hasta 1.000 millones de yenes en Bitcoin como cobertura contra la inflación y los riesgos monetarios. Para el líder de Metaplanet, esta decisión valida su tesis sobre la creciente aceptación de la criptomoneda en los balances corporativos del país.
No obstante, los números de su propia compañía empañan considerablemente ese entusiasmo. La próxima cita clave para los inversores será el 19 de mayo, fecha en la que Metaplanet publicará sus cifras trimestrales. Hasta entonces, la evolución de su cotización permanecerá indisolublemente ligada a la volátil trayectoria del precio del Bitcoin.
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