MercadoLibre: JP Morgan reduce su perspectiva y la acción toca mínimos anuales

JP Morgan rebaja calificación a Neutral y recorta precio objetivo de MercadoLibre, citando presión competitiva sobre márgenes. Acciones caen casi 7% y acumulan pérdidas del 20% en 12 meses.

La firma de inversión JP Morgan ha ajustado a la baja su recomendación para MercadoLibre, generando una reacción inmediata en el mercado. El analista Marcelo Santos modificó su calificación de "Overweight" a "Neutral", al tiempo que recortó de forma significativa el precio objetivo, llevándolo desde los 2.650 dólares hasta los 2.100 dólares. La esencia de su cautela radica en la incertidumbre sobre la capacidad de la compañía para sostener sus elevados márgenes en un entorno competitivo que se está volviendo más agresivo.

Un contexto de presión en las cotizaciones

Tras este anuncio, las acciones de la compañía cayeron un 6,83% durante la sesión del jueves, estableciendo un nuevo mínimo en los últimos 52 semanas. Este movimiento no es un hecho aislado, sino que se enmarca dentro de una tendencia bajista persistente. Desde que comenzó el año, el valor ha cedido aproximadamente un 14%, y en un horizonte de doce meses la pérdida supera el 20%. Otras casas de análisis también han revisado recientemente sus metas: Morgan Stanley la situó en 2.600 dólares, mientras que Cantor Fitzgerald y Wedbush la fijaron en 2.400 dólares cada una.

El dilema fundamental para MercadoLibre es el equilibrio entre las inversiones para el crecimiento y la rentabilidad a corto plazo. Un ejemplo claro es su plan de desembolsar 3.400 millones de dólares únicamente en Argentina durante 2026, lo que supone un incremento del 30% frente al año anterior. Estos fondos se destinarán a infraestructura logística, centros de almacenamiento y al ecosistema de Mercado Pago. Si bien esta estrategia busca consolidar su posición a largo plazo, en el inmediato presiona los márgenes de beneficio.

Resultados mixtos: crecimiento sólido frente a margen ajustado

Los datos del cuarto trimestre de 2025 ilustran perfectamente esta tensión. Los ingresos mostraron un vigoroso aumento del 44,6%, alcanzando los 8.760 millones de dólares y superando así las expectativas del mercado. Sin embargo, el beneficio por acción no logró alcanzar el consenso, reportando 11,03 dólares frente a los 11,66 dólares anticipados.

El negocio operativo continúa expandiéndose de manera orgánica. La plataforma de pagos Mercado Pago cuenta ya con 78 millones de usuarios activos mensuales, y su cartera de créditos creció un 90%, hasta los 12.500 millones de dólares. La presión competitiva, especialmente de actores como Shopee en el mercado brasileño, justifica la necesidad de estas fuertes inversiones, pero al mismo tiempo modera las expectativas sobre la evolución de los márgenes.

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Un factor externo de posible apoyo: el acuerdo comercial UE-Mercosur

En el horizonte podría aparecer un elemento positivo. La Comisión Europea tiene previsto aplicar provisionalmente el acuerdo comercial entre la Unión Europea y Mercosur en mayo de 2026. Este pacto, objeto de negociación durante más de 25 años, eliminaría los aranceles para más del 90% de las exportaciones de la UE, dinamizando el intercambio comercial entre ambas regiones. Para un líder regional como MercadoLibre, esto podría suponer un impulso adicional a medio plazo.

A pesar de los recientes recortes en los precios objetivos, el consenso general del mercado para la acción se mantiene en "Moderate Buy" (Compra Moderada). Se espera que el próximo informe trimestral, programado para el 6 de mayo de 2026, ofrezca mayor claridad sobre el éxito del actual ciclo de inversiones en el que está inmersa la compañía.

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