Meituan-Aktie (HK3690015697): Schwächeres Wachstum und Gewinnrückgang verunsichern Anleger

Der chinesische On-Demand-Riese Meituan hat für das erste Quartal 2025 ein verlangsamtes Umsatzwachstum und deutlich gesunkene Gewinne gemeldet. Die Zahlen und der vorsichtigere Ausblick lasten auf der Stimmung rund um die Meituan-Aktie.

Die jüngste Quartalsbilanz von Meituan sorgt an den Börsen für Zurückhaltung. Der chinesische Liefer- und Plattformkonzern meldete für das erste Quartal 2025 zwar erneut ein Umsatzplus, musste aber einen deutlichen Rückgang des Nettogewinns hinnehmen. Zudem blieb das Wachstum hinter früheren Raten zurück, was bei Anlegern Fragen zur weiteren Dynamik des Geschäftsmodells aufwirft.

Stand: 22.05.2026

Von der Redaktion - spezialisiert auf Aktienberichterstattung.

Auf einen Blick

• Name: Meituan
• Sektor/Branche: Online-Plattformen, E-Commerce, Lieferdienste
• Sitz/Land: Peking, China
• Kernmärkte: China mit Fokus auf städtische Regionen
• Wichtige Umsatztreiber: Essenslieferungen, lokale Dienstleistungen, Reise- und Freizeitangebote, Online-Marktplatz
• Heimatbörse/Handelsplatz: Hongkong, Hong Kong Stock Exchange (Ticker: 3690)
• Handelswährung: Hongkong-Dollar

Meituan veröffentlichte die Zahlen für das erste Quartal 2025 am 23.05.2025. Der Konzernumsatz stieg dabei gegenüber dem Vorjahresquartal, blieb aber deutlich unter den Wachstumsraten der Vorjahre, wie aus dem Bericht auf der Investor-Relations-Seite hervorgeht, laut Meituan Investor Relations Stand 23.05.2025. Parallel dazu ging der ausgewiesene Nettogewinn spürbar zurück, was vor allem auf höhere Ausgaben für neue Geschäftsfelder und den intensiven Wettbewerb im Liefersegment zurückzuführen war.

Die Meituan-Aktie reagierte im Umfeld der Veröffentlichung schwankungsanfällig. Nach den Zahlen zum ersten Quartal 2025 verzeichnete der Kurs in Hongkong zeitweise deutliche Bewegungen, Anleger stellten nach Medienberichten insbesondere die Nachhaltigkeit der Margen und die Profitabilität außerhalb des Kerngeschäfts in den Mittelpunkt der Diskussion, wie etwa aus Marktkommentaren hervorging, die sich auf die Veröffentlichung bezogen, laut Reuters Stand 24.05.2025. Für Anleger in Deutschland bleibt die Aktie vor allem über Sekundärhandelsplätze interessant, da Meituan kein Primärlisting an einer deutschen Börse besitzt.

Meituan: Kerngeschäftsmodell

Meituan zählt zu den größten Online-Plattformen für On-Demand-Dienstleistungen in China. Das Unternehmen betreibt eine App, über die Nutzer Essenslieferungen, lokale Dienstleistungen, Hotelbuchungen, Freizeitaktivitäten und weitere Angebote bestellen können. Im Mittelpunkt steht die Bündelung verschiedenster Services auf einer einzigen Plattform, um sowohl Verbraucher als auch lokale Händler digital zu vernetzen.

Im klassischen Essensliefergeschäft fungiert Meituan als Vermittler zwischen Restaurants, Kurieren und Kunden. Die Plattform erhebt Provisionen auf Bestellungen und generiert zusätzliche Erlöse über Werbedienstleistungen, bei denen Restaurants und andere Anbieter ihre Sichtbarkeit in der App erhöhen können. Darüber hinaus nutzt Meituan Datenanalysen, um Lieferwege zu optimieren, Wartezeiten zu verkürzen und die Auslastung der Kuriernetzwerke zu verbessern.

Neben dem Liefersegment spielt auch das Geschäft mit lokalen Dienstleistungen und Reisen eine wichtige Rolle. Kunden können über Meituan unter anderem Hotelübernachtungen, Kurztrips, Freizeitparks oder Wellness-Angebote buchen. Dafür erhält der Konzern Provisionen und zum Teil zusätzliche Gebühren. Das Unternehmen bindet auf diese Weise viele Partner aus Gastronomie, Tourismus und Entertainment an die Plattform und versucht, Nutzer möglichst lange im eigenen Ökosystem zu halten.

Meituan investiert zudem in neue Bereiche wie Community-Group-Buying und verschiedene E-Commerce-Angebote im Nahversorgungsbereich. Dabei werden Bestellungen in Wohnvierteln gebündelt, um Kosten zu senken und Lieferungen effizienter zu organisieren. Das Geschäftsmodell zielt darauf ab, sowohl die Breite des Angebots als auch die Frequenz der Bestellungen pro Nutzer zu erhöhen. Gerade hier entstehen jedoch hohe Investitionskosten, die sich auf die Profitabilität auswirken.

Für Meituan ist die Kombination aus Technologie, Logistik und einer großen Nutzerbasis entscheidend. Die Plattform stützt sich auf Algorithmen, um Nachfrage und Kapazitäten zu steuern, Preise anzupassen und Lieferzeiten zu prognostizieren. Je mehr Nutzer und Händler die App verwenden, desto stärker greifen Skaleneffekte. Gleichzeitig steigt aber auch die Verantwortung, regulatorische Vorgaben etwa zu Arbeitsbedingungen von Kurieren und Datensicherheit einzuhalten.

Wichtigste Umsatz- und Produkttreiber von Meituan

Die bedeutendste Erl Säule von Meituan bleibt das Segment Essenslieferungen. Hier erzielt die Plattform einen großen Anteil der Bestellungen und Erlöse, da Millionen von Nutzern täglich Speisen bei Restaurants ordern. Pro Bestellung verdient Meituan typischerweise über eine Kombination aus Servicegebühren, Zustellkosten und Provisionen, was in der Summe zu einem attraktiven Umsatzvolumen führen kann, solange das Bestellvolumen stabil wächst.

Ein weiterer Umsatztreiber sind Dienstleistungen rund um lokale Angebote und Reisen. Meituan verdient an der Vermittlung von Hotelzimmern, Eintrittskarten und Freizeitaktivitäten. Historisch trugen diese Geschäftsbereiche signifikant zum Gesamtumsatz bei und bieten im Vergleich zum Liefergeschäft teilweise höhere Margen, da die Logistiklast geringer ist. Die Entwicklung hängt jedoch stark von der Konsumlaune der chinesischen Verbraucher und der allgemeinen Reisefreude ab.

Wichtige Impulse kommen auch aus dem Werbegeschäft. Restaurants, Händler und Dienstleister können in der Meituan-App höhere Platzierungen oder spezielle Promotions buchen. Für Meituan sind diese Marketingdienstleistungen attraktiv, weil sie zusätzliche Einnahmen bringen, ohne die operative Komplexität der physischen Zustellung zu erhöhen. Diese Erlöse hängen jedoch stark von der Wettbewerbsintensität und der Zahlungsbereitschaft der angeschlossenen Partner ab.

Zunehmend rücken zudem neue E-Commerce-Konzepte in den Fokus. Meituan nutzt sein Logistiknetzwerk, um neben Essenslieferungen auch Lebensmittel und andere Alltagsprodukte zu vertreiben. Programme wie Community-Group-Buying zielen darauf, Bestellungen aus einem Wohngebiet zu bündeln und damit Kostenvorteile zu erzielen. Kurzfristig belastet der Ausbau solcher Angebote häufig die Margen, da Marketingausgaben, Subventionen und Investitionen in Infrastruktur anfallen.

Auf der Kostenseite spielen insbesondere Kuriervergütungen, Technologieentwicklung und Marketing eine große Rolle. Meituan versucht, die Produktivität der Kuriere zu steigern und Lieferwege zu optimieren, um die Profitabilität im Kerngeschäft zu sichern. Gleichzeitig investiert das Unternehmen in künstliche Intelligenz, Datenanalyse und Cloud-Infrastruktur, um seine Plattform weiterzuentwickeln. Solche Ausgaben schlagen sich unmittelbar in der Gewinn- und Verlustrechnung nieder und beeinflussen damit die kurzfristige Ertragslage.

Fazit

Die Meituan-Aktie steht nach der Veröffentlichung der Quartalszahlen für das erste Quartal 2025 im Spannungsfeld zwischen Wachstum und Profitabilität. Einerseits zeigt das Unternehmen weiterhin steigende Umsätze und eine starke Position im chinesischen Liefer- und Dienstleistungsmarkt. Andererseits drückt der Rückgang des Nettogewinns die Stimmung und wirft Fragen zur Effizienz neuer Projekte auf. Für deutsche Anleger bleibt Meituan ein Beispiel für die Chancen und Risiken digitaler Plattformmodelle in einem dynamischen, aber auch stark regulierten Marktumfeld.

Hinweis: Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Aktien sind volatile Finanzinstrumente.