Marathon Petroleum Aktie: Zahlen überzeugen

Marathon Petroleum übertrifft Analystenerwartungen im ersten Quartal 2026 deutlich. Der Gewinnsprung basiert auf verbesserten Raffinerie-Margen.

Marathon Petroleum hat für das erste Quartal 2026 starke Ergebnisse vorgelegt — und die Börse reagierte prompt. Die Aktie legte im vorbörslichen Handel um mehr als zwei Prozent zu, nachdem der US-Raffinerieriese die Erwartungen der Analysten deutlich übertroffen hatte.

Raffinerie-Marge als Wachstumsmotor

Der Nettowinngewinn kletterte auf 511 Millionen Dollar, nach einem Verlust von 74 Millionen Dollar im gleichen Quartal des Vorjahres. Bereinigt erzielte das Unternehmen einen Gewinn je Aktie von 1,65 Dollar — Analysten hatten lediglich 1,09 Dollar erwartet. Der Umsatz stieg auf 34,6 Milliarden Dollar, auch das über dem Konsens von 33,5 Milliarden Dollar.

Kern des Aufschwungs war das Raffinerie- und Marketinggeschäft. Die Marge je verarbeitetem Barrel stieg von 13,38 Dollar auf 17,74 Dollar — ein deutliches Plus, das vor allem auf höhere Crack Spreads zurückzuführen ist. Das bereinigtes EBITDA des Segments sprang von 489 Millionen auf 1,4 Milliarden Dollar. Die Auslastung der Rohölkapazitäten lag bei 89 Prozent, der Gesamtdurchsatz bei 2,9 Millionen Barrel pro Tag.

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Das Midstream-Segment, das über die Beteiligung an MPLX betrieben wird, entwickelte sich dagegen etwas schwächer. Das bereinigte EBITDA fiel leicht von 1,7 Milliarden auf 1,6 Milliarden Dollar — beeinflusst durch Derivatverluste aus dem Absicherungsprogramm sowie dem Wegfall eines einmaligen Ertrags aus dem Vorjahr. Positiv überraschte dagegen das Erneuerbare-Diesel-Segment mit einem EBITDA von 38 Millionen Dollar, verglichen mit einem Verlust von 42 Millionen Dollar vor einem Jahr.

Aktionäre im Blick, Wachstum im Plan

Mehr als eine Milliarde Dollar floss im Quartal zurück an die Anteilseigner. Gleichzeitig genehmigte der Vorstand ein zusätzliches Aktienrückkaufprogramm über 5 Milliarden Dollar — womit das Gesamtvolumen der verfügbaren Rückkaufermächtigungen auf 8,6 Milliarden Dollar anstieg.

Strategisch treibt Marathon Petroleum seine Investitionsagenda konsequent voran. Das Garyville Jet-Flexibilitätsprojekt ging im ersten Quartal planmäßig in Betrieb und erlaubt künftig eine höhere Produktion von Flugturbinenkraftstoff. Für das zweite und dritte Quartal sind weitere Projekte in El Paso und Robinson geplant, die ebenfalls auf Margensteigerung und Produktflexibilität abzielen. Das Gesamtinvestitionsbudget für 2026 liegt bei 1,5 Milliarden Dollar, rund 65 Prozent davon fließen in ertragsteigernde Maßnahmen.

Aus operativer Sicht generierte Marathon Petroleum im Quartal 1,1 Milliarden Dollar aus dem laufenden Geschäft — und das trotz erhöhter Wartungskosten von 530 Millionen Dollar, da rund 40 Prozent der für das Gesamtjahr geplanten Revisionsarbeiten bereits abgeschlossen wurden. Das schafft Rückenwind für die zweite Jahreshälfte.

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