Marathon Digital Aktie: 2,4 Gigawatt für KI-Campus

Marathon Digital treibt den Wandel zum KI-Infrastrukturanbieter voran und verbucht trotz Milliardenverlusts operative Rekorde.

Marathon Digital vollzieht den Wandel vom reinen Bitcoin-Miner zum diversifizierten Infrastruktur-Anbieter. Das Management bezeichnete das erste Quartal 2026 als Wendepunkt für das Geschäftsmodell. Künftig sollen künstliche Intelligenz (KI) und Hochleistungsrechnen neben der Krypto-Sparte eine zentrale Rolle spielen.

Massiver Kapazitätsausbau für KI-Anwendungen

Die Übernahme von Long Ridge Energy & Power markiert den strategischen Einstieg in das Geschäft mit Rechenzentren. Durch den Zukauf steigt die operative Kapazität perspektivisch auf bis zu 2,4 Gigawatt. Auf dem rund 1.600 Hektar großen Areal soll ab der ersten Jahreshälfte 2027 ein spezialisierter KI-Campus entstehen. Erste Kapazitäten könnten Mitte 2028 ans Netz gehen.

Parallel dazu hat das Unternehmen seine Beteiligung an Exaion ausgebaut. Ziel ist eine skalierbare Plattform, die Energieversorgung, Bitcoin-Mining und KI-Rechenleistung bündelt. Damit reagiert der Konzern auf die steigende Nachfrage nach spezialisierter IT-Infrastruktur.

Milliardenverlust durch Marktwertanpassungen

Die Bilanz für das Auftaktquartal ist von hohen Abschreibungen geprägt. Ein Nettoverlust von 1,3 Milliarden Dollar steht in den Büchern, nach einem Minus von rund 533 Millionen im Vorjahr. Hauptgrund ist eine Marktwertanpassung auf die digitalen Bestände in Höhe von einer Milliarde Dollar.

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Der Umsatz sank im gleichen Schritt auf 174,6 Millionen Dollar. Ein zweistelliger Preisrückgang beim Bitcoin belastete das operative Ergebnis zusätzlich. Dennoch nutzte das Unternehmen die Marktlage für eine umfassende Entschuldung und tilgte rund ein Drittel der ausstehenden Verbindlichkeiten.

Dafür veräußerte Marathon Bitcoin im Wert von 1,5 Milliarden Dollar. Mit den Erlösen kaufte der Konzern Wandelanleihen zurück und reduzierte bestehende Kreditlinien. Diese Maßnahmen verringerten die potenzielle Verwässerung der Aktionäre erheblich.

Rekordwerte im operativen Mining

Im Kerngeschäft Mining erreichte Marathon eine Rekord-Rechenleistung von 72,2 Exahash pro Sekunde. Die Aktie reagierte positiv auf die Neuausrichtung und legte am Donnerstag um über sieben Prozent auf 11,70 Euro zu. Seit Jahresbeginn summiert sich das Plus damit auf rund 38 Prozent.

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Die Transformation erfordert erhebliche Investitionen. Mit liquiden Mitteln und Bitcoin-Beständen von insgesamt 2,9 Milliarden Dollar ist das finanzielle Fundament für den geplanten KI-Ausbau jedoch gelegt.

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