Lumentum: la producción no da abasto, las ventas se disparan y el mercado castiga sin piedad
29.06.2026 - 17:14:42 | boerse-global.de
El sector de la inteligencia artificial vive un momento de esquizofrenia. Mientras las grandes tecnológicas desembolsan miles de millones en infraestructura, el mercado castiga a los proveedores con una brutal recogida de beneficios. Lumentum, el fabricante de componentes ópticos, ha perdido un 27% desde su récord de 920 euros alcanzado en mayo. El lunes la caída fue del 6,63%, hasta los 670,80 euros, arrastrada por el varapalo a Broadcom, cuyas previsiones no convencieron ni siquiera a los inversores más optimistas.
Pero el pánico bursátil oculta una realidad industrial muy distinta. La demanda de los láseres que Lumentum fabrica para los centros de datos no deja de crecer. En el tercer trimestre fiscal —cerrado en marzo de 2026— los ingresos alcanzaron los 808 millones de dólares, un 90% más que un año antes. El margen bruto se situó en el 47,9%, una muestra de la fortaleza operativa que sostiene el negocio.
Para el cuarto trimestre, la compañía espera facturar entre 960 millones y 1.010 millones de dólares, con un beneficio por acción de entre 2,85 y 3,05 dólares. Son cifras que confirman la aceleración del negocio, pero que contrastan con la ansiedad de los inversores, que temen que el gasto en inteligencia artificial no se traduzca en retornos inmediatos.
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El problema no es la demanda, sino la oferta. El desfase entre lo que el mercado pide y lo que Lumentum puede producir supera el 30%. La industria óptica está migrando de la tecnología de 800G a la de 1,6T, una transición que exige nuevos chips láser que la firma suministra. NVIDIA ya figura entre sus clientes, lo que garantiza un canal de ventas estable para los próximos años, pero también eleva la presión sobre las líneas de fabricación.
Para aliviar el cuello de botella, Lumentum ha puesto en marcha una nueva planta en Greensboro, Carolina del Norte, donde fabricará componentes ópticos de alto rendimiento. Estará operativa a plena capacidad a mediados de 2028. Hasta entonces, la escasez seguirá siendo el principal lastre para cumplir con todos los pedidos.
A pesar de la corrección, el comportamiento de la acción en el año sigue siendo espectacular: sube un 103% y en los últimos doce meses se ha multiplicado por más de siete. Los analistas, lejos de rendirse, mantienen un precio objetivo medio de 1.021,95 dólares, lo que otorga un potencial alcista considerable. La entrada en el Nasdaq-100 en mayo de 2026 ha añadido visibilidad institucional a un valor que ya no pasa desapercibido.
Sin embargo, el camino a corto plazo es incierto. El RSI se sitúa en 40,6 puntos, rozando el territorio de sobreventa pero sin haber marcado un suelo definitivo. La volatilidad sigue disparada, en el 94,5%. Las próximas semanas dependerán de los anuncios de inversión de los grandes hiperscalers como Alphabet y Microsoft. Si afloja el ritmo de gasto en inteligencia artificial, la sangría podría continuar. Si, por el contrario, se confirma la apuesta, Lumentum está perfectamente posicionada para aprovechar la ola que ella misma ayuda a generar.
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