Lumentum: 7,77 Prozent Sprung auf 893 Dollar

Lumentum erwartet einen neuen Umsatzrekord, während die Produktion bis 2027 ausgelastet ist. Analysten sehen Potenzial, warnen aber vor Bewertungsrisiken.

Knapp 133 Prozent Kursgewinn seit Jahresbeginn — und die Aktie notiert nur einen Wimpernschlag unter ihrem 52-Wochen-Hoch. Lumentum läuft 2026 wie kaum ein anderes Technologieunternehmen an den US-Märkten. Jetzt folgt der nächste Test: Die Quartalszahlen für das dritte Geschäftsquartal 2026 stehen unmittelbar bevor.

Zahlen mit Rekordpotenzial

Lumentum erwartet für das abgelaufene Quartal einen Umsatz zwischen 780 und 830 Millionen Dollar. Der Analystenkonsens liegt bei rund 805 Millionen Dollar. Zum Vergleich: Im zweiten Quartal erzielte das Unternehmen 665,5 Millionen Dollar — damals bereits ein Unternehmensrekord mit über 65 Prozent Wachstum gegenüber dem Vorjahr.

Am Mittelpunkt der neuen Zielspanne würde das Wachstum auf über 85 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal steigen. Ein weiterer Rekord wäre damit so gut wie sicher.

Ausverkauft bis 2027

Hinter den Zahlen steckt ein strukturelles Problem — allerdings eines, das Lumentum nutzt. Die Produktionskapazitäten für Indiumphosphid sind durch langfristige Verträge bis 2027 vollständig ausgebucht. Nachfrage ist kein Problem. Kapazität schon.

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Der Auftragsbestand für Optical Circuit Switches übersteigt 400 Millionen Dollar. Den Großteil davon plant das Unternehmen noch in der zweiten Jahreshälfte 2025 auszuliefern. Hinzu kommt ein weiterer Großauftrag im dreistelligen Millionenbereich für Hochleistungslaser — Auslieferung ab dem ersten Halbjahr 2027.

Das mittelfristige Ziel des Managements ist ambitioniert: ein vierteljährlicher Umsatz von zwei Milliarden Dollar bei einer operativen Marge von 40 Prozent — innerhalb von 18 bis 24 Monaten.

Neues Werk in North Carolina

Lumentum baut seine Kapazitäten aktiv aus. In Greensboro, North Carolina, hat das Unternehmen ein 240.000 Quadratfuß großes Werk eröffnet — übernommen vom Halbleiterhersteller Qorvo. Die Anlage soll Indiumphosphid-Bauteile für KI-Rechenzentren produzieren. NVIDIA ist als Kunde bestätigt.

Die Produktionsanlaufphase ist für Mitte 2028 geplant. Lumentum will dort über mehrere Jahre hinweg Hunderte Millionen Dollar investieren und mehr als 400 Arbeitsplätze schaffen oder erhalten. Es wird die fünfte Fabrik des Unternehmens für Indiumphosphid sein.

Analysten bullish — mit Vorbehalt

Von 14 Analysten empfehlen 43 Prozent die Aktie als starken Kauf. Rothschild & Co startete die Abdeckung mit einem Kursziel von 1.270 Dollar. Northland hob sein Ziel auf 1.000 Dollar an, Morgan Stanley auf 710 Dollar.

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Die Bewertung ist das zentrale Gegenargument. Die Aktie notiert rund 19 Prozent über ihrem 50-Tage-Durchschnitt, die annualisierte Volatilität liegt bei knapp 99 Prozent. Analysten verweisen auf Klumpenrisiken bei wenigen Großkunden sowie auf Engpässe bei Wafer-Kapazitäten und Auftragsfertigung.

Die Quartalszahlen werden zeigen, ob Lumentum die hohen Erwartungen einlöst — und ob das Management beim Ausblick auf den OCS-Auftragsbestand und den Zeitplan für die Hochleistungslaser nachlegt.

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