LPKF Laser Aktie: 300-Prozent-Rally ohne Serienauftrag

Trotz eines Umsatzrückgangs im ersten Quartal treibt die LIDE-Technologie den Aktienkurs von LPKF an. Analysten warnen vor überzogenen Erwartungen.

Die LPKF-Aktie hat seit Jahresbeginn über 300 Prozent zugelegt. Hinter dem Kursanstieg steckt vor allem eine Wette — auf eine Technologie, die bisher noch keinen einzigen Serienauftrag erzielt hat.

Starker Kurs, schwaches Quartal

Im ersten Quartal 2026 brach der Umsatz auf 17,1 Millionen Euro ein. Im Vorjahreszeitraum waren es noch 25,3 Millionen Euro. Hauptgrund: Die Solarindustrie investiert kaum, und sie bleibt LPKFs wichtigstes laufendes Geschäft.

Ein Lichtblick ist der Auftragseingang. Er stieg auf 24,1 Millionen Euro, nach 20,5 Millionen Euro im Vorjahr. Das Book-to-Bill-Verhältnis von 1,4 signalisiert zumindest, dass die Nachfrage anzieht. Für das Gesamtjahr plant das Management mit 105 bis 120 Millionen Euro Umsatz — bei einer negativen bereinigten EBIT-Marge.

LIDE: Technologie mit Zeitplan

Das eigentliche Kursfundament ist die LIDE-Technologie. Damit strukturiert LPKF Glas für moderne Chip-Verpackungen — auch komplexe Aluminosilikat-Gläser. Der technologische Vorsprung vor Wettbewerbern wird auf rund zehn Jahre geschätzt.

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Aktuell läuft die Technologie bei mehreren Halbleiterkunden in Test- und Entwicklungsumgebungen. Erste Produktionsaufträge erwartet das Management noch im zweiten Quartal 2026. Ein echter Produktionshochlauf dürfte frühestens 2027 starten — die Phase mit hohen Stückzahlen sieht das Management erst ab 2029.

Das ist ein langer Weg. Und er beginnt damit, dass die Aufträge überhaupt erst kommen müssen.

Analysten sehen Potenzial — aber auch Risiko

Montega hat das Kursziel von 9,00 auf 15,00 Euro angehoben. Begründung: die konkretere Perspektive im Advanced Semiconductor Packaging. In einem optimistischen Szenario könnten wenige Kunden 2027 rund 35 Millionen Euro Umsatz beisteuern. Ab 2028 hält Montega mehr als 200 Millionen Euro Konzernumsatz für möglich — bei EBIT-Margen über 15 Prozent.

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Trotzdem sieht die Investmentbank das Potenzial auf dem aktuellen Niveau bereits mehr als eingepreist. Mit einem Kurs von 24,30 Euro notiert die Aktie heute rund 3,6 Prozent im Minus — und damit immer noch weit über dem Kursziel der Analysten.

Das zeigt das Dilemma: Der Markt preist bereits das Erfolgs-Szenario ein, bevor ein einziger Produktionsauftrag unterschrieben ist. CEO Klaus Fiedler will auf einem Anlegerforum Details zur Langfriststrategie präsentieren. Konkrete Aussagen zum Stand der LIDE-Qualifikation werden dann zeigen, wie belastbar die Rally wirklich ist — und ob Q2 2026 hält, was der Kurs verspricht.

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