Liontown Aktie: Produktion beschleunigt

Liontown steigert die Produktion im Kathleen Valley-Projekt deutlich, verzeichnet aber weiterhin Verluste. Analysten sehen trotz schwierigem Marktumfeld Potenzial für eine Neubewertung.

Liontown Resources drückt beim Vorzeigeprojekt Kathleen Valley aufs Tempo. Während die Produktion massiv hochgefahren wird, kämpft der Lithium-Sektor weiterhin mit sinkenden Rohstoffpreisen in China. Trotz eines deutlichen Kursrückgangs zum Wochenstart sehen namhafte Analysten in der operativen Entwicklung nun eine Chance für eine Neubewertung.

Hochlauf in Kathleen Valley übertrifft Vorjahr

Der Übergang zum vollständigen Untertagebau am Standort Kathleen Valley hat einen wichtigen Meilenstein erreicht. Aktuell meldet Liontown Resources eine Produktionsrate von einer Million Tonnen pro Jahr (Mtpa). Das Management hält dabei an dem Ziel fest, diese Kapazität bereits bis Ende März 2026 auf 1,5 Mtpa zu steigern.

Die Zahlen für das erste Halbjahr des Geschäftsjahres 2026 unterstreichen diesen Wachstumskurs. Mit 192.514 Tonnen lag die Produktion rund 70 % über dem Vorjahreswert. Dieser Fortschritt dient als Basis für eine laufende Expansionsstudie, die langfristig sogar einen Ausstoß von 4 Mtpa ins Auge fasst.

Finanzielle Lasten der Expansion

Das starke operative Wachstum spiegelt sich bisher jedoch noch nicht in schwarzen Zahlen wider. Zwar verdoppelte Liontown den Umsatz im Vergleich zum Vorjahr auf 207,5 Millionen AUD, verbuchte jedoch gleichzeitig einen Nettoverlust von 184 Millionen AUD. Ein Großteil dieses Defizits ist auf nicht zahlungswirksame Aufwendungen in Höhe von gut 104 Millionen AUD zurückzuführen, die im Zuge der intensiven Hochlaufphase anfielen.

Um die Bilanz während dieser kapitalintensiven Zeit zu stabilisieren, hat das Unternehmen seine Kreditlinie mit Ford um zwölf Monate bis September 2026 verlängert. Gleichzeitig gelang es, die Verschuldungsquote deutlich von 48 % auf 22 % zu senken. Ende 2025 verfügte Liontown zudem über Reserven von 390,5 Millionen AUD.

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Analysten sehen Potenzial trotz Preisdrucks

Der Markt reagierte zuletzt empfindlich auf sinkende Lithiumpreise in China, wo Spodumen-Konzentrat am Montag um 1,6 % nachgab. Dies belastete auch die Liontown-Aktie, die den Handel gestern mit einem Minus von knapp 6 % bei 1,58 AUD beendete. Dennoch haben mehrere Investmentbanken ihre Einschätzungen in den vergangenen Tagen nach oben korrigiert:

• UBS: "Buy" mit Kursziel 2,10 AUD
• Ord Minnett: Upgrade auf "Buy" mit Kursziel 1,90 AUD
• Morgans: Upgrade auf "Hold" mit Kursziel 1,80 AUD
• Citi & J.P. Morgan: Ebenfalls Anpassungen im Wochenverlauf

Die Experten honorieren damit offenbar, dass Liontown den operativen Hochlauf trotz des schwierigen Marktumfelds und des jüngsten Ausstiegs des Großaktionärs LG Energy Solution vorantreibt.

Mit dem Erreichen der Zielmarke von 1,5 Millionen Tonnen bis Ende März steht der nächste operative Meilenstein unmittelbar bevor. Die deutlich reduzierte Verschuldung und die verlängerte Kreditlinie verschaffen dem Unternehmen den nötigen Spielraum, um die volatile Phase am Lithiummarkt zu überbrücken, während die Produktionskosten pro Tonne durch die steigende Skalierung perspektivisch sinken sollten.

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