Lindt & Sprüngli Aktie: Handel droht Weihnachts-Boykott

Lindt & Sprüngli kämpft mit Handelskonflikten und enttäuschenden Osterverkäufen. Preissenkungen sollen die Wogen glätten, während die Aktie nahe ihrem Jahrestief notiert.

Der Schweizer Schokoladenhersteller Lindt & Sprüngli steckt in der Klemme. Händler rebellieren öffentlich, das Ostergeschäft enttäuschte — und die Aktie notiert nahe Jahrestief.

Händler drohen mit Konsequenzen

Das Ostergeschäft 2026 lief schlechter als erwartet. Selbst eine gemeinsam mit Edeka finanzierte Rabattaktion von 25 Prozent zeigte kaum Wirkung. Die Regale blieben voll.

Der Ärger im Handel ist handfest. Rewe-Chef Lionel Souque warf Lindt und Mondel?z öffentlich vor, gesunkene Rohstoffpreise nicht an Verbraucher weiterzugeben. Ein Rewe-Händler aus dem Ruhrgebiet formulierte es noch direkter: „Die werden abgestraft im nächsten Weihnachtsgeschäft!"

Das ist kein leeres Drohen. Weihnachten ist für Lindt das umsatzstärkste Quartal — genau dort droht nun Gegenwind vom Handel.

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Preissenkungen als Antwort

Lindt reagiert mit konkreten Schritten. Die unverbindliche Preisempfehlung für 100-Gramm-Tafeln der Classics-Linie sinkt von 2,69 Euro auf 2,19 Euro. Den 200-Gramm-Weihnachtsmann soll es künftig für 7,99 Euro statt 8,99 Euro geben.

Der strukturelle Hintergrund: Die Kakaopreise haben sich nach guten Ernten in Westafrika entspannt. Lindt profitiert davon kurzfristig kaum — der Bedarf für 2026 ist bereits vollständig abgesichert. Niedrigere Marktpreise wirken sich erst ab 2027 positiv auf die Kalkulation aus.

Cashflow als Puffer

Auf der Liquiditätsseite zeichnet sich Entlastung ab. 2025 band Lindt rund 320 Millionen Franken in teurem Kakao-Lagerbestand. Dieser Effekt löst sich 2026 auf. Das Management rechnet mit einem Free Cashflow von mindestens 10 Prozent des Umsatzes — also rund 600 Millionen Franken. Das reicht, um die progressive Dividendenpolitik fortzusetzen.

Beim Wachstum bleibt der Konzern vorsichtiger. Das Ziel für organisches Umsatzwachstum liegt jetzt bei 4 bis 6 Prozent, die operative Marge soll um 20 bis 40 Basispunkte steigen. Im Januar hatte Lindt noch 6 bis 8 Prozent Wachstum in Aussicht gestellt.

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Weihnachten als erster Test

Das Management erwartet für das erste Halbjahr 2026 noch leicht negatives Volumen. Ab der zweiten Jahreshälfte soll das Wachstum zurückkehren — weil die Preiserhöhungen dann minimal ausfallen und das schwache Weihnachtsgeschäft 2025 als Vergleichsbasis dient.

An der Börse ist die Skepsis ablesbar. Die Aktie schloss zuletzt bei 9.950 Euro, ein Minus von gut 20 Prozent seit Jahresanfang. Auf Zwölfmonatssicht beläuft sich der Verlust auf rund 25 Prozent — das laufende milliardenschwere Aktienrückkaufprogramm konnte den Abwärtstrend bislang nicht bremsen. Der Halbjahresbericht im Juli wird zeigen, ob die Mengenerholung tatsächlich einsetzt.

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