Lindt & Sprüngli Aktie: 25 Prozent Minus trotz Kakao-Kollaps

Lindt & Sprüngli verzeichnet trotz sinkender Kakaopreise weiterhin Kursverluste. Preiserhöhungen drücken die Nachfrage, während ein Aktienrückkauf den Kurs stützt.

Der Kakaopreis fällt, die Aktie fällt noch schneller. Lindt & Sprüngli notiert nach dem Freitagsschluss bei 10.250 Euro – ein Minivon 0,29 Prozent, aber auf Jahressicht ein Minus von über 25 Prozent. Seit Jahresbeginn verlor der Titel 18,3 Prozent und liegt damit nur 3,7 Prozent über dem 52-Wochen-Tief von 9.880 Euro. Die Sinkflug-Serie setzt sich fort, obwohl der Rohstoff Kakao längst nicht mehr auf Rekordniveau notiert.

Das ist das Paradoxon: Kakao kostete am Freitag 3.818 Dollar je Tonne – rund 61 Prozent weniger als vor einem Jahr. Die Großhandelspreise liegen laut Berichten bei 70 Prozent unter dem Hoch von Ende 2024. Die Verbraucherpreise für Schokolade sinken aber nicht im gleichen Tempo. Für Lindt bedeutet das: Die Rohstoffentlastung kommt nur langsam in den Regalen an, während die Nachfrage leidet.

Preiserhöhungen drücken Absatz

2025 reagierte Lindt mit zweistelligen Teuerungen auf die Kakaokrise. Der organische Umsatz stieg zwar um 12,4 Prozent auf 5,92 Milliarden Franken – getrieben durch Preiserhöhungen von 19 Prozent. Der Haken: Das Volumen-Mix sank um 6,6 Prozent. Die Kunden kauften weniger. Der EBIT kletterte dennoch um 9,8 Prozent auf 971 Millionen Franken, die Marge erreichte 16,4 Prozent. Das Management kompensierte die Rohstoffkosten durch Preise, Effizienz und Kostenkontrolle.

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Für 2026 gibt sich der Konzern vorsichtiger: organische Umsatzsteigerung von 4 bis 6 Prozent, Margenverbesserung um 20 bis 40 Basispunkte. Das ist deutlich unter dem Vorjahres-Tempo.

Charttechnisch angeschlagen

Die Aktie notiert weit unter ihren gleitenden Durchschnitten: 7,7 Prozent unter dem 50-Tage-Mittel bei 11.105 Euro, 18 Prozent unter dem 200-Tage-Durchschnitt bei 12.515 Euro. Die 52-Wochen-Spanne reicht von 9.880 bis 14.520 Euro. Der RSI von 68,7 signalisiert weder überkauft noch überverkauft – eher Abwarten.

Die entscheidende Zone bleibt das Tief von 9.880 Euro. Bricht der Kurs darunter, droht neues Ungemach.

Rückkauf als Stütze

Lindt hat ein Rückkaufprogramm über eine Milliarde Franken aufgelegt. Das stabilisiert, ersetzt aber keine operative Wende. Die Kernfrage bleibt: Normalisieren sich die Absatzmengen, während die Kakaokosten sinken? Die Prognose für 2026 gibt auf diese Frage noch keine klare Antwort. Die kommenden Quartalszahlen müssen liefern.

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