Ligand Aktie: Großübernahme geglückt

Ligand Pharmaceuticals übernimmt XOMA Royalty für 739 Millionen Dollar und verdoppelt sein Royalty-Portfolio. Analysten reagieren mit erhöhten Kurszielen.

Ligand Pharmaceuticals verdoppelt sein Royalty-Portfolio mit einem Schlag. Die heute angekündigte Übernahme von XOMA Royalty Corporation für 739 Millionen Dollar markiert den bisher ambitioniertesten Expansionsschritt des Unternehmens.

Was der XOMA-Deal bringt

Ligand zahlt 39 Dollar je XOMA-Aktie in bar — ein Aufschlag von rund 14 Prozent auf den 30-Tage-Durchschnittskurs. Hinzu kommt ein bedingtes Wertpapier, das XOMA-Aktionären potenziellen Anteil an laufenden Rechtsstreitigkeiten mit Janssen Biotech sichert. Finanziert wird die Transaktion aus vorhandener Liquidität und Kreditlinien.

Das Ergebnis: Ligands Royalty-Portfolio wächst auf über 200 Assets. Besonders wertvoll sind die sieben bereits vermarkteten Produkte — darunter Roche's Augenmittel Vabysmo, Day Ones Krebsmedikament Ojemda sowie Miplyffa von Zevra Therapeutics. Dazu kommen 14 Wirkstoffkandidaten in fortgeschrittener klinischer Entwicklung und mehr als 100 frühere Pipeline-Assets.

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Zahlen und Kursziele klettern

Der Abschluss wird für das dritte Quartal 2026 erwartet und soll sofort gewinnsteigernd wirken. Ligand hat seine Jahresprognose bereits angepasst: Der Royalty-Umsatz soll nun zwischen 225 und 250 Millionen Dollar liegen, der Gesamtumsatz zwischen 270 und 310 Millionen Dollar. Der bereinigte Gewinn je Aktie wird auf 8,50 bis 9,50 Dollar taxiert — für 2027 erwartet das Unternehmen einen zusätzlichen Beitrag von 1,50 Dollar je Aktie.

Analysten reagieren positiv. BofA Securities erhöhte das Kursziel auf 260 Dollar und bekräftigte die Kaufempfehlung, Stifel zog auf 255 Dollar nach. Oppenheimer liegt mit einem Kursziel von 277 Dollar sogar noch darüber. Die Begründungen ähneln sich: größere Umsatzdiversifizierung, gestärkte Kapitalbasis, breitere Pipeline.

Dabei läuft die Aktie ohnehin schon seit Monaten stark. Seit Jahresbeginn steht ein Plus von rund 22 Prozent zu Buche, auf Jahressicht hat sich der Kurs mehr als verdoppelt. Einige Analysten weisen allerdings darauf hin, dass die Bewertung inzwischen über dem fairen Wert liege — der Deal sei für manche Investoren schlicht groß genug, um zunächst Zurückhaltung auszulösen.

Der Schritt zeigt dennoch klare Logik: Mit einem erwarteten freien Cashflow von rund 300 Millionen Dollar kann Ligand sein jährliches Investitionsbudget von 150 bis 250 Millionen Dollar künftig vollständig aus eigener Kraft stemmen.

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