LeaderShares US Core ETF: Strategie-Check

Der quantitative LeaderShares AlphaFactor ETF übertrifft mit seiner Multi-Faktor-Strategie den Marktdurchschnitt nicht und fällt durch hohe Gebühren und Umschlagrate auf.

Während der US-Aktienmarkt im Frühjahr 2026 nach neuen Impulsen sucht, rücken regelbasierte Anlagestrategien verstärkt in den Fokus. Der LeaderShares AlphaFactor US Core Equity ETF (LSAF) setzt dabei auf ein komplexes Multi-Faktor-Modell, um aus den 1.000 größten US-Unternehmen die vermeintlich stärksten Titel zu filtern. Die jüngsten Daten zeigen jedoch, dass dieser quantitative Ansatz seinen Preis hat – sowohl bei den Gebühren als auch im Vergleich zum breiten Marktdurchschnitt.

Quantitatives Sieb für US-Aktien

Das Herzstück des ETFs ist ein regelbasiertes Verfahren, das das Portfolio quartalsweise neu zusammensetzt. Statt auf die bloße Marktkapitalisierung zu vertrauen, bewertet der Algorithmus die Aktien nach Kriterien wie Liquidität, der Reduzierung der Aktienanzahl durch Rückkäufe und dem Wachstum des freien Cashflows. Auch das Verhältnis von Schulden zu Vermögenswerten spielt eine entscheidende Rolle bei der Auswahl der rund 101 enthaltenen Werte.

Durch die Gleichgewichtung der Titel vermeidet der Fonds die Klumpenrisiken extrem schwerer Einzelwerte, wie sie in klassischen Indizes oft vorkommen. Die aktuelle Sektorgewichtung spiegelt das Ergebnis dieses Filters wider: Mit einem Anteil von 17,87 % führen zyklische Konsumgüter das Portfolio knapp vor Technologiewerten (17,72 %) und Finanzdienstleistern (15,84 %) an.

Kosten und Umschlag im Fokus

Für Anleger ist der Blick auf die Kostenseite bei diesem Smart-Beta-Konzept besonders relevant. Mit einer Gesamtkostenquote (TER) von 0.75 % liegt der ETF deutlich über dem Durchschnitt vergleichbarer Mid-Cap-Fonds. Ein Grund für die höheren Kosten dürfte die extrem hohe Portfolio-Umschlagrate von 159 % sein. Zum Vergleich: Der Kategoriedurchschnitt liegt bei lediglich 74 %.

Dieser aktive Handelsansatz zahlte sich im Februar 2026 nur bedingt aus. Während der ETF eine Rendite von 2,8 % erzielte, lieferte der Durchschnitt der Mid-Cap-Blend-Kategorie im gleichen Zeitraum ein Plus von 3,0 %.

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Rebalancing als nächster Impuls

In den kommenden Wochen steht die nächste quartalsweise Neugewichtung des Portfolios an. Aufgrund der hohen Umschlagrate ist damit zu rechnen, dass die Sektor-Allokation erneut signifikant angepasst wird, um den quantitativen Vorgaben der AlphaFactor-Methodik zu entsprechen.

Zusätzlich zum internen Regelwerk wird die relative Performance des Fonds maßgeblich davon abhängen, ob der breite Markt weiterhin Faktoren wie Qualität und Cashflow-Stärke honoriert oder sich die Präferenzen der Investoren in Richtung anderer Stile verschieben. Ein am 28. Februar eingereichtes SEC-Filing (Form N-1A) unterstreicht zudem, dass der regulatorische Rahmen des Fonds durch routinemäßige Aktualisierungen auf dem neuesten Stand bleibt.

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