Las cifras récord de AMD no convencen al mercado

Los resultados del cuarto trimestre de 2025 presentados por Advanced Micro Devices (AMD) marcaron un nuevo hito para la compañía, superando ampliamente las proyecciones de los analistas. Sin embargo, la reacción en el mercado extrabursátil fue de decepción, con la cotización en rojo. El detonante fue la guía para el trimestre en curso, considerada demasiado conservadora por algunos inversores en el contexto del actual auge de la inteligencia artificial.

El fabricante de semiconductores reportó unos ingresos de 10.270 millones de dólares para el periodo octubre-diciembre de 2025, lo que supone un incremento interanual del 34%. Esta cifra superó el consenso de Wall Street, que se situaba en 9.670 millones. El beneficio ajustado por acción (Non-GAAP) fue de 1,53 dólares, también por encima de la estimación media de 1,32 dólares.

Bajo criterios contables GAAP, el beneficio neto se disparó hasta los 1.510 millones de dólares, un aumento del 213% en comparación con los 482 millones del mismo trimestre del año anterior. Para el ejercicio completo de 2025, la empresa alcanzó unos ingresos récord de 34.600 millones de dólares, con un crecimiento también del 34%.

Datos clave del Q4 2025:
- Ingresos: 10,27 mil millones de dólares (+34% interanual)
- Beneficio por acción (Non-GAAP): 1,53 dólares (+40% interanual)
- Margen bruto (Non-GAAP): 57%
- Ingresos del segmento de Centros de Datos: 5,4 mil millones de dólares (+39% interanual)

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El motor del centro de datos y otras divisiones

El negocio de centros de datos se confirmó como el principal impulsor del crecimiento. Este segmento generó 5.400 millones de dólares en el último trimestre, un 39% más que en 2024. Este desempeño se atribuye a la sólida demanda de sus procesadores para servidores EPYC y al dinamismo continuo de sus GPUs Instinct para cargas de trabajo de IA. En el año completo, esta división registró unos ingresos récord de 16.600 millones, con un avance del 32%.

Otras áreas de negocio también mostraron fortaleza. La división que agrupa los segmentos de Cliente y Gaming alcanzó unos ingresos de 3.900 millones en el cuarto trimestre, un 37% más. Dentro de esta, el negocio de procesadores Ryzen para clientes contribuyó con 3.100 millones, mientras que Gaming aportó 843 millones.

Un obstáculo regulatorio frena el negocio en China

Uno de los puntos de atención en el informe es la previsible desaceleración de su actividad en China. En el cuarto trimestre, AMD obtuvo aproximadamente 390 millones de dólares por la venta de sus chips Instinct MI308 en el mercado chino. No obstante, para el primer trimestre de 2026, la compañía anticipa que esta cifra caerá hasta unos 100 millones de dólares, como consecuencia directa de las restricciones a la exportación impuestas por Estados Unidos.

La guía futura apaga el entusiasmo

Precisamente para ese primer trimestre de 2026, AMD proporcionó una previsión de ingresos de aproximadamente 9.800 millones de dólares, con un margen de error de más/menos 300 millones. Aunque esta estimación está por encima del consenso analítico, que era de 9.380 millones, no logró satisfacer las expectativas más optimistas de algunos inversores, quienes esperaban un pronóstico más ambicioso dada la fiebre inversora en infraestructura de IA.

La previsión central implica un crecimiento interanual de alrededor del 32%, pero representa un descenso secuencial de aproximadamente un 5% respecto a los ingresos del cuarto trimestre de 2025. La compañía espera que su margen bruto ajustado (Non-GAAP) se sitúe en torno al 55%. Los próximos informes trimestrales revelarán si AMD es capaz de mantener el impulso cosechado durante el año 2025.

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