La volatilidad continúa marcando el ritmo de la plata
06.03.2026 - 20:53:08 | boerse-global.de
El precio de la plata ha experimentado una notable corrección esta semana, tras el fuerte repunte que lo llevó a rozar los 96 dólares por onza, impulsado por las tensiones geopolíticas. El mercado digiere ahora la escalada en Oriente Medio, mientras que los movimientos del dólar, la incertidumbre arancelaria y un déficit estructural de oferta continúan influyendo en su trayectoria. La cuestión clave es qué fuerzas prevalecerán a corto plazo: la demanda de cobertura geopolítica o la demanda industrial, sensible al ciclo económico.
Un mercado con doble personalidad
La naturaleza dual de la plata explica en gran medida su alta volatilidad. Por un lado, actúa como activo refugio en tiempos de incertidumbre, atrayendo flujos en busca de seguridad. Por otro, es un metal industrial fundamental, cuya demanda puede verse presionada por los temores a una desaceleración económica. Esta dualidad provoca giros bruscos durante periodos de estrés geopolítico.
Esta semana ha sido un claro ejemplo. Los ataques aéreos estadounidenses e israelíes contra Irán a principios de semana desencadenaron una huida hacia activos seguros, llevando a la plata a probar niveles alrededor de 96,40 dólares la onza. Sin embargo, la subida fue seguida por una consolidación, con el precio retrocediendo a una zona entre 82 y 86 dólares.
La actividad ha mantenido un amplio rango de negociación. El miércoles, la plata cotizaba a 85,69 dólares. Al día siguiente, el precio spot cayó a 82,55 dólares, un descenso del 1,20% respecto al día anterior. En la sesión de esta mañana, el metal se recuperaba ligeramente, situándose en 83,48 dólares por onza.
Factores concurrentes y perspectivas
Varios elementos están interactuando en el mercado. Las tomas de beneficios tras alcanzar máximos de varias semanas han ejercido presión. La fortaleza del dólar estadounidense, que cotizaba cerca de un máximo de tres meses antes de retroceder, también pesa sobre los commodities denominados en la divisa.
El ratio oro-plata, situado en 62,1, indica que la plata ha cedido porcentualmente más que el oro, que mantiene una posición más sólida como refugio seguro.
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En el frente geopolítico, el conflicto con Irán se encuentra en su sexto día. Simultáneamente, los mercados evalúan el impacto de la nominación de Kevin Warsh como próximo presidente de la Reserva Federal, percibido como favorable a los recortes de tipos de interés. No obstante, se anticipa que la Fed mantendrá los tipos sin cambios en su reunión del 18 de marzo.
Más allá de la coyuntura, el panorama estructural ofrece un soporte fundamental. El mercado de la plata lleva seis años en déficit de oferta, con inventarios above-ground en declive. Este escenario se ve agravado por cuellos de botella en los intercambios, incertidumbre arancelaria y una demanda industrial robusta, impulsada por sectores como la energía solar, los vehículos eléctricos y el hardware relacionado con la inteligencia artificial. Frente a esto, el crecimiento de la producción minera se limita a un modesto 1-2% anual.
La volatilidad reciente subraya la sensibilidad del metal. Tras marcar un récord histórico de 121,62 dólares el 29 de enero, el precio se desplomó hasta los 67,27 dólares a principios de febrero, para luego recuperarse con fuerza por encima de los 95 dólares.
De cara al futuro, tres catalizadores serán determinantes: la evolución del conflicto con Irán, las posibles distorsiones causadas por los aranceles anunciados y la política monetaria de la Fed, especialmente si el repunte de las expectativas de inflación altera su rumbo.
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