La tormenta perfecta para la plata: tensión geopolítica y escasez estructural

El precio de la plata se mantiene alto pese a retrocesos, tensionado por el cierre del estrecho de Hormuz y un déficit de oferta de cinco años. Análisis de perspectivas y riesgos.

El mercado de la plata se encuentra en una encrucijada única, donde las tensiones globales y los fundamentos de oferta y demanda confluyen para crear un escenario de alta volatilidad. El precio spot del metal cotiza actualmente en torno a los 88,70 dólares por onza, registrando un leve retroceso del 0,39% respecto a la sesión anterior. Aunque se mantiene por debajo de su máximo histórico de 121 dólares alcanzado a finales de enero de 2026, su cotización triplica la del mismo período del año pasado.

El epicentro de la incertidumbre: el estrecho de Hormuz

Un factor geopolítico domina el panorama: desde el 28 de febrero de 2026, la acción militar coordinada de Estados Unidos e Israel contra Irán ha paralizado prácticamente el tráfico marítimo en el estratégico estrecho de Hormuz. El tránsito de petroleros se desplomó inicialmente en un 70%, con más de 150 buques fondeados fuera del canal, para luego detenerse casi por completo. La Guardia Revolucionaria iraní ha declarado objetivos legítimos a todos los barcos con vínculos con Estados Unidos, Israel o sus aliados.

Esta situación genera una dualidad para la plata. Por un lado, la incertidumbre geopolítica impulsa su demanda como activo refugio. Por otro, un shock petrolero prolongado aviva los temores de recesión, lo que pone en duda la fortaleza de la demanda industrial, responsable de aproximadamente la mitad del consumo global. Sectores clave como los paneles solares, los vehículos eléctricos y la electrónica dependen en gran medida de este metal.

Un déficit de fondo que no cesa

Más allá de la coyuntura, el mercado de la plata arrastra un problema estructural de oferta. Entre 2021 y 2026, el déficit acumulado superará los 820 millones de onzas, lo que convertirá a 2026 en el quinto año consecutivo con saldo negativo. Para dimensionar la demanda, basta señalar que solo la industria fotovoltaica consume anualmente más de 230 millones de onzas.

Los últimos datos de inflación al consumo en Estados Unidos, correspondientes a febrero, mostraron una tasa interanual del 2,4%, en línea con las expectativas. No obstante, estas cifras aún no incorporan el impacto del reciente repunte del petróleo. Sonu Varghese, Estratega Jefe Macro de Carson Group, advirtió: "Esta es la calma antes de la tormenta, que se hará visible en marzo con el alza de los precios de la gasolina". La próxima decisión de tipos de la Reserva Federal está prevista para el 18 de marzo, y los operadores anticipan casi unánimemente una pausa en la política monetaria.

Acciones de Silber Preis: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Silber Preis - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Perspectivas divergentes y riesgos a la baja

Las proyecciones de los analistas contrastan con la dinámica actual del mercado. J.P. Morgan ha revisado al alza su previsión del precio promedio para 2026, situándolo en 81 dólares por onza, frente a una estimación anterior de 56,30 dólares. Por su parte, una encuesta de Reuters de febrero anticipa un promedio anual de 79,50 dólares. Ambas previsiones se sitúan muy por debajo de la cotización actual, evidenciando la fuerza del último repunte.

El principal riesgo a la baja radica en un posible giro más restrictivo por parte de la Fed. En tal escenario, la plata, debido a su mayor volatilidad, podría experimentar una corrección más pronunciada que el oro. Hasta la decisión del 18 de marzo y la posterior publicación de los datos de inflación estadounidenses de ese mes, la evolución de la situación en el estrecho de Hormuz probablemente seguirá siendo el principal motor de los precios.

Silber Preis: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Silber Preis del 12 de marzo tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Silber Preis son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Silber Preis. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 12 de marzo descubrirá exactamente qué hacer.

Silber Preis: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!