La Sombra de Siri: Los Desafíos de Apple en un Crucial 2026

Apple se enfrenta a un panorama complejo al cerrar el ejercicio 2025. Por un lado, la compañía anticipa para el trimestre navideño en curso los mayores ingresos de su historia en esta época del año. Sin embargo, este brillo se ve empañado por un incumplimiento significativo: la tan anunciada revolución de inteligencia artificial para su asistente Siri no llegará este año, posponiéndose finalmente para 2026.

En medio de las incertidumbres, el negocio de Servicios emerge como el principal estabilizador. Este segmento registró un crecimiento del 15% en el cuarto trimestre, con una margen bruto impresionante del 75,3%. Esta rentabilidad, que más que duplica la del área de hardware, continúa siendo el soporte fundamental de los resultados. La dirección de Apple mantiene su previsión de un crecimiento a dos dígitos también para 2026.

La Estrategia de IA: Un Retraso Problemático

El centro de las preocupaciones actuales es el retraso en la estrategia de inteligencia artificial. La versión generativa de Siri, prometida para 2025 y presentada como argumento clave de venta para el iPhone 16, no se ha materializado. Su lanzamiento se difiere sin una fecha concreta dentro del próximo año. Este contratiempo se agrava con la salida del responsable de IA, John Giannandrea. Amar Subramanya, con experiencia previa en Google y Microsoft, asume el liderazgo en un momento donde Apple ya parece rezagada frente a esos mismos competidores.

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Movimientos en la Alta Dirección y en el Accionariado

Los cambios no se limitan al área tecnológica. Jeff Williams, Director de Operaciones (COO), se ha retirado. Informaciones diversas señalan que el CEO Tim Cook está preparando a John Ternus, actual responsable de hardware, como su potencial sucesor. Este periodo de transición coincide con movimientos significativos de capital: inversores internos vendieron acciones por un valor de 58,6 millones de dólares en el último trimestre. Incluso Berkshire Hathaway, la firma de Warren Buffett, continuó reduciendo su posición en el valor.

Un Riesgo Latente: La Presión en los Costes de Memoria

Más allá de los titulares, un riesgo subestimado podría ganar relevancia: el incremento en los precios de los chips de memoria. Si bien Apple se ha protegido mediante contratos a largo plazo –los analistas de Bernstein calculan que el impacto actual es de solo un 0,3% en las ganancias por acción–, el panorama podría cambiar. Cuando se renueven los acuerdos de suministro para el futuro iPhone 18, la presión sobre los márgenes podría escalar hasta un 4%.

Una Valoración que Exige Resultados

A pesar de estos reveses, la cotización de Apple se mantiene cerca de sus máximos históricos. Su valoración, con un ratio precio-beneficio (P/E) de 36,5, sigue siendo elevada y refleja grandes expectativas. La capacidad de la empresa para justificarlas dependerá críticamente de dos factores: el éxito de la ofensiva en IA prevista para 2026 y la posible materialización de un iPhone plegable. El próximo año se presenta, por tanto, como decisivo para el gigante de Cupertino.

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