La Sombra de la Geopolítica sobre Nvidia: Investigación en el Congreso y Resiliencia del Sector

La gigante tecnológica Nvidia se encuentra nuevamente bajo el escrutinio político en Washington. Un comité de la Cámara de Representantes de EE.UU. está analizando si la empresa, a través del soporte técnico proporcionado a la startup china de inteligencia artificial DeepSeek, pudo haber facilitado, de manera indirecta, aplicaciones de carácter militar en China. Este escrutinio se produce en medio de un debate continuo sobre las restricciones a la exportación de chips de IA, un contexto donde, sin embargo, los indicadores del sector provenientes de proveedores clave como ASML pintan un panorama más alentador.

La investigación se centra en la posible asistencia de ingenieros de Nvidia a DeepSeek para el entrenamiento de sus modelos de IA. Según un documento interno de la compañía citado en una carta fechada el 28 de enero, se habló de una "co-desarrollo optimizado de algoritmos, frameworks y hardware". El modelo DeepSeek-V3 requirió 2,788 millones de horas de GPU con chips H800 para completar su entrenamiento, una cifra que, según la misiva, se sitúa por debajo de lo que los desarrolladores estadounidenses suelen emplear para modelos de vanguardia.

El autor de la carta, el republicano John Moolenaar, presidente del comité especial sobre China en la Cámara de Representantes, dirigió su escrito al Secretario de Comercio, Howard Lutnick. Moolenaar reconoció que, en el momento del soporte durante 2024, no existía evidencia pública que sugiriera un posible uso militar de la tecnología de DeepSeek. Por ello, Nvidia trató a la startup como un partner comercial legítimo, ofreciendo un "soporte técnico estándar".

El chip H800, diseñado específicamente para el mercado chino y comercializado antes de que EE.UU. implementara controles de exportación más estrictos en 2023, es el componente central de esta investigación.

La Respuesta de Nvidia y el Debate sobre las Exportaciones

Nvidia ha rechazado categóricamente la acusación de hacer a China dependiente de chips estadounidenses para fines militares. La firma argumenta que China dispone de "más que suficientes chips domésticos para todas las aplicaciones militares, con millones en reserva". Afirma que es tan poco plausible que el ejército de EE.UU. utilice tecnología china como que el ejército chino dependa de la tecnología estadounidense.

Este escrutinio parlamentario intensificado coincide con un tenso debate sobre las exportaciones de chips de IA. A principios de enero, la administración Trump autorizó, con condiciones, la venta de los chips H200 de Nvidia, más potentes, a China. Una de las principales restricciones prohíbe las entregas a empresas que apoyen al ejército chino.

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Dicha decisión ha generado críticas bipartidistas entre los halcones de China en Washington. Matt Pottinger, ex alto asesor para Asia de la Casa Blanca, declaró en una audiencia el 15 de enero que la administración está "en el camino equivocado" en su política de IA. La presión política sobre toda la industria para establecer límites claros en aplicaciones de doble uso en China va en aumento, con Nvidia en el punto de mira por el papel fundamental de sus GPUs en el entrenamiento de modelos de IA avanzados.

Un Contrapunto Optimista: ASML Reporta Pedidos Récord

Mientras la geopolítica tensiona el ambiente, desde el lado industrial llegan señales notablemente positivas. ASML, el fabricante neerlandés de máquinas de litografía y proveedor crucial para los productores de chips de Nvidia, anunció esta semana pedidos récord.

En el cuarto trimestre de 2025, las reservas netas alcanzaron los 13.200 millones de EUR, superando ampliamente las expectativas de los analistas de 6.320 millones de EUR citadas por CNBC. Para 2026, ASML pronostica unos ingresos de entre 34.000 y 39.000 millones de EUR, situando el punto medio de su previsión por encima de las estimaciones del mercado.

El director financiero, Roger Dassen, atribuyó la sólida demanda a una "visión más robusta" de los clientes sobre la sostenibilidad del boom de la IA. Esta confianza ha impulsado a algunos compradores a expandir su capacidad y aumentar de manera dirigida su producción a medio plazo. Para Nvidia, esto sugiere que, a pesar de los riesgos políticos, la demanda estructural de chips de alto rendimiento para IA permanece sólida, al menos desde la perspectiva de los proveedores de equipamiento.

Próximo Catalizador: Resultados Trimestrales a Finales de Febrero

El próximo hito relevante para evaluar el impacto de estos factores en Nvidia llegará a finales de febrero. Según su calendario de relaciones con inversores, la compañía tiene previsto publicar los resultados del cuarto trimestre de su año fiscal 2026 el día 25 de ese mes.

Se espera que el informe no solo ofrezca datos actualizados sobre la demanda de chips para IA, sino que también incluya declaraciones sobre la influencia de las recientes restricciones a la exportación y de posibles futuras regulaciones. Para los inversores, el crecimiento del segmento de centros de datos y cualquier indicio sobre ajustes en la estrategia de la compañía respecto al mercado chino serán claves para el sentimiento del mercado.

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