La sombra de la adquisición frena el impulso de Netflix

A pesar del estreno de la cuarta temporada de Bridgerton, un acontecimiento clave en su calendario de contenidos, la atención del mercado sobre Netflix se centra en otro frente. La posible adquisición de Warner Bros. Discovery, con su enorme peso financiero, está generando escepticismo entre los inversores, un sentimiento agravado por las recientes ventas de grandes fondos. Esta combinación de factores mantiene a la acción atrapada en un rango de precios muy estrecho.

El foco del nerviosismo bursátil es la oferta en efectivo revisada por Warner Bros. Discovery. Según los informes, Netflix mantiene su oferta de 27,75 dólares por acción, lo que valoraría la transacción en aproximadamente 83.000 millones de dólares. La votación de los accionistas de WBD, un hito crítico, está programada para abril de 2026, fecha que incluso se ha adelantado dentro del proceso.

El mercado está descontando claramente los riesgos de ejecución y financiación de una operación de esta envergadura. Este clima de precaución ha llevado a la acción de Netflix a cotizar cerca de su mínimo anual, situado en los 81,93 dólares.

Datos clave de la operación:
- Valoración de la oferta por WBD: ~83.000 millones de dólares (27,75 USD/acción)
- Próximo hito: Votación de accionistas de WBD en abril de 2026
- Cotización de Netflix: Proximidad a su mínimo de 52 semanas (81,93 USD)

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Los grandes inversores ajustan sus carteras

La presión sobre el título ha encontrado un reflejo tangible en los movimientos institucionales. Datos publicados esta semana revelan que el New York State Common Retirement Fund redujo su posición en Netflix en un 7,0% durante el tercer trimestre de 2025. La venta de 39.569 títulos deja al fondo con 522.832 acciones, con un valor declarado de unos 626,8 millones de dólares.

Aunque las instituciones siguen poseyendo cerca del 81% del capital, la decisión de este importante fondo de pensiones de recortar su exposición envía una señal clara: el perfil de riesgo de Netflix se está reevaluando a la luz de sus ambiciones de adquisición.

Resultados sólidos frente a la incertidumbre estratégica

Paradójicamente, los fundamentales operativos de la compañía siguen mostrando fortaleza. En el cuarto trimestre de 2025, Netflix reportó unos ingresos de 12.050 millones de dólares, lo que supone un crecimiento interanual de alrededor del 17%. En el ámbito del contenido, además del estreno de Bridgerton, la empresa confirmó una tercera temporada de la exitosa serie alemana Achtsam Morden para el verano de 2026.

Incluso en el frente analítico ha habido noticias positivas. Phillip Securities mejoró su recomendación de "Vender" a "Acumular", fijando un precio objetivo de 100 dólares y citando su poder de fijación de precios y un liderazgo estable. Sin embargo, la evolución del precio demuestra que los inversores priorizan actualmente otra pregunta: ¿Puede Netflix mantener su rendimiento operativo mientras asimila una adquisición de tal magnitud? Es precisamente esta incertidumbre la que está lastrando la valoración.

Hasta que se resuelva la votación de los accionistas de WBD en abril de 2026, la cuestión de la adquisición seguirá siendo el factor dominante para la acción de Netflix, opacando incluso sus logros en contenido y crecimiento.

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