La puja por Warner Bros. Discovery entra en su fase decisiva con Netflix y Paramount en liza
22.02.2026 - 15:50:43 | boerse-global.de
El viernes 20 de febrero de 2026, las acciones de Netflix cerraron con una subida del 2,17%, situándose en 78,67 dólares. Este movimiento se produce en vísperas de un fin de semana crucial para el futuro de Warner Bros. Discovery (WBD), cuyo destino se decidirá en una intensa batalla entre dos gigantes: Netflix y el conglomerado Paramount Skydance.
El pulso financiero: capacidad para subir la apuesta
Según información exclusiva de Reuters fechada el 19 de febrero, Netflix cuenta con el respaldo financiero necesario para mejorar su oferta actual. La compañía de streaming dispone de aproximadamente 9.030 millones de dólares en efectivo y equivalentes, según su balance al 31 de diciembre de 2025. En este momento, su propuesta asciende a 82.700 millones de dólares en efectivo por las divisiones de estudio y streaming de WBD.
Por su parte, Paramount Skydance ha presentado una oferta hostil por la totalidad de Warner Bros. Discovery —incluyendo activos como CNN y HGTV— valorada en 108.400 millones de dólares, lo que equivale a 30 dólares por acción. La respuesta final de Paramount debe formalizarse antes del lunes 23 de febrero.
Un conflicto regulatorio en el centro del debate
El jueves 19 de febrero expiró el período de espera de diez días establecido por la ley antimonopolio Hart-Scott-Rodino, un hecho que Paramount comunicó al día siguiente, afirmando que no existían "obstáculos legales en EE.UU." para proceder con su adquisición.
Netflix respondió de inmediato con un contundente desmentido. David Hyman, consejero general de Netflix, declaró a Deadline que Paramount Skydance "sigue desinformando a los accionistas". Aclaró que el hito de la HSR no constituye una aprobación del Departamento de Justicia, subrayando que no existe un acuerdo de fusión vinculante y que las autoridades aún pueden investigar o incluso bloquear la operación.
La preferencia interna y la cuenta atrás
Un reportaje de Variety publicado entre el 19 y el 20 de febrero revela un cambio significativo en la opinión de los empleados de Warner Bros. Discovery. La mayoría preferiría que Netflix se hiciera con el control, ante el temor a los drásticos recortes de costes —estimados en hasta 6.000 millones de dólares— y despidos masivos asociados al plan de Paramount Skydance. Los co-CEOs de Netflix, Ted Sarandos y Greg Peters, han prometido en reuniones internas preservar el estudio, sus instalaciones y la marca.
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La junta directiva de WBD recomienda unánimemente la oferta de Netflix y ha convocado una junta de accionistas extraordinaria para el 20 de marzo. No obstante, concedió a Paramount una prórroga de siete días, hasta el 23 de febrero, para presentar su oferta definitiva. Según CNBC, fuentes de Paramount han mencionado informalmente una posible oferta de 31 dólares por acción. De mejorar su propuesta, Netflix dispondría de un derecho de contraoferta de cuatro días.
Matt Britzman, analista senior de Hargreaves Lansdown, comentó a Reuters: "Netflix aún tiene ventaja, pero la situación es volátil. Al final, el precio será el factor determinante".
Perspectivas de mercado y próximos hitos
La firma de análisis Wedbush reiteró el 20 de febrero su recomendación Outperform para Netflix, con un precio objetivo de 115 dólares. La acción cotiza muy por debajo de su máximo histórico de 133,91 dólares, alcanzado el 30 de junio de 2025. Su capitalización de mercado ronda los 333.700 millones de dólares, con un ratio P/E de 31,09.
El lunes 23 de febrero es la fecha límite para Paramount. El informe trimestral de resultados de Warner Bros. Discovery, previsto para el 26 de febrero, podría añadir nuevos elementos al escenario, mientras la votación de los accionistas del 20 de marzo se acerca rápidamente.
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