La puja por Netflix intensifica la presión en el mercado
18.02.2026 - 08:20:22
La incertidumbre regulatoria y una guerra de ofertas est sacudiendo el entorno de Netflix. Este martes, Warner Bros. Discovery sorprendió al reactivar las negociaciones con su rival Paramount Skydance, avivando una batalla por la adquisición que lleva semanas latente. Como parte de este proceso, Netflix ha concedido un plazo de siete días, que vence el 23 de febrero, para que Paramount pueda presentar una oferta mejorada.
La cotización de Netflix refleja esta tensión, acumulando una caída del 16% en los últimos 21 días de trading. Desde que comenzó el año, el valor de la acción se ha reducido en un 17,9%. Los inversores parecen estar reaccionando al riesgo de que la transacción, valorada en 82.700 millones de dólares, pueda no materializarse.
Según documentación interna, un alto ejecutivo de Paramount comunicó verbalmente al consejo de Warner Bros. Discovery su disposición a pagar 31 dólares por acción, aclarando que esta cifra no representaba aún una oferta final. La propuesta pública actual se mantiene en 30 dólares por título.
Paramount ha incluido en su aproximación el compromiso de asumir la penalización por ruptura del acuerdo, que asciende a 2.800 millones de dólares y que Warner Bros. Discovery debería pagar a Netflix. Adicionalmente, la oferta contempla el pago de una "tarifa de demora" trimestral de 25 centavos por acción por cada trimestre, tras el 1 de enero, en el que la operación no se haya cerrado.
La respuesta firme de Netflix
Frente a estas maniobras, Netflix ha salido a defender su postura. En una entrevista con CNBC, el co-CEO Ted Sarandos acusó a Paramount de "generar un ruido masivo y inundar la zona con confusión". La compañía emitió un comunicado destacando que ha actuado de manera constructiva y receptiva durante todo el proceso de revisión estratégica, un comportamiento que calificó de "contraste marcado" con el de Paramount Skydance.
Netflix conserva derechos de participación en caso de que Paramount mejore su oferta y ha reiterado su apoyo al acuerdo vigente con Warner Bros. Discovery. El consejo de esta última empresa recomienda por unanimidad la fusión con Netflix. La votación de los accionistas para aprobar la operación está calendarizada para el 20 de marzo.
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El escepticismo se instala entre los inversores
La percepción del mercado es de cautela. El inversor Gary Black describió este martes la incertidumbre en torno al acuerdo con Warner Bros. como una "carga" para la acción de Netflix, aunque también vislumbró en la situación una "oportunidad de rendimiento potencialmente asimétrica".
A pesar del contexto volátil, algunos grandes actores mantienen su confianza. El fondo de cobertura Coatue incrementó su posición en Netflix durante el cuarto trimestre. La sesión del martes cerró con la acción cotizando a 77 dólares.
Todo se decidirá en los próximos días. La fecha límite del 23 de febrero marcará el momento en que Paramount debe presentar una oferta lo suficientemente convincente como para hacer reconsiderar al consejo de Warner Bros. Discovery. Hasta entonces, la presión y la expectativa seguirán dominando el panorama.
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