La presión de los precios en EE.UU. ensombrece la junta de Novo Nordisk

La asamblea de Novo Nordisk aborda la caída de ingresos por el acuerdo de precios en EE.UU. con Wegovy y Ozempic, mientras aumenta dividendos y recompra acciones.

El gigante farmacéutico danés Novo Nordisk celebra hoy su asamblea general de accionistas en Copenhague, en un contexto marcado por la preocupación. El motivo principal es el fuerte impacto que un acuerdo con el gobierno estadounidense está teniendo en el precio de sus medicamentos más rentables, una situación que está lastrando sus perspectivas de ingresos.

El acuerdo que cambia las reglas del juego

El origen del problema se sitúa en el mercado norteamericano. Un pacto de gran alcance con las autoridades de EE.UU., conocido como el acuerdo de "Nación Más Favorecida", ha provocado una drástica reducción de precios. Los tratamientos estrella Wegovy y Ozempic, que se vendían a más de 1.000 dólares mensuales en el canal de venta directa gubernamental, han pasado a costar solo 350 dólares. Esta compresión de márgenes ya se deja ver en los últimos resultados financieros. En el cuarto trimestre de 2025, la compañía registró una caída del 2% en sus ventas ajustadas por divisa, mientras que el beneficio operativo se contrajo un 4%. La dirección anticipa que esta tendencia negativa se intensificará durante el presente ejercicio, agravada por los recortes en el programa Medicaid y la feroz competencia de su rival Eli Lilly.

Dividendos y recompra como contrapeso

Frente a este escenario, la empresa busca mantener la confianza de los inversores a través de su política de retribución al accionista. En el orden del día de la junta figura la aprobación formal de un incremento del dividendo, que se elevaría a 7,95 coronas danesas, lo que supone una subida del 2,6%. Para los títulos cotizados en Copenhague, la fecha ex-dividendo será mañana, 27 de marzo. Paralelamente, un programa de recompra de acciones por un importe total de hasta 15.000 millones de coronas actúa como soporte para la cotización. Los accionistas también votarán la renovación del consejo de administración, donde se prevé la confirmación de Lars Rebien Sørensen como presidente y la elección de tres nuevos miembros.

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La cartera de desarrollo, clave para el futuro

A largo plazo, la apuesta de Novo Nordisk para recuperar el crecimiento pasa por su pipeline de investigación. El consejero delegado, Mike Doustdar, deposita grandes esperanzas en la próxima comercialización del nuevo fármaco combinado CagriSema y del tratamiento para la hemofilia Mim8. Asimismo, se esperan en breve datos cruciales de los ensayos clínicos para terapias contra la anemia de células falciformes y la enfermedad renal crónica. La presión en los precios ha tenido un reflejo directo y severo en el mercado bursátil: desde enero, el valor de la acción se ha desplomado aproximadamente un 29%, cotizando actualmente a 31,68 euros, un nivel muy cercano a su mínimo del último año. El mencionado programa de recompra de acciones, cuya fase actual se extiende hasta el 4 de mayo, constituye por ahora la principal barrera para contener nuevas caídas.

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