La plata vuelve a los 67 dólares entre el respiro geopolítico y la presión de dos bancos centrales
12.06.2026 - 06:14:17 | boerse-global.de
El mercado de la plata ha vivido una semana de vértigo. Mientras las expectativas de un acuerdo entre Estados Unidos e Irán devolvían la calma al Golfo Pérsico, el BCE se convertía en el primer gran banco central en subir los tipos de interés a cuenta del conflicto. La combinación de tregua diplomática y endurecimiento monetario ha dejado al metal blanco oscilando entre los 63 y los 67 dólares por onza, con un cierre semanal en 66,67 dólares.
La maquinaria geopolítica cambió de rumbo el jueves, cuando los futuros de julio se desplomaron hasta los 63 dólares ante el temor a nuevos bombardeos estadounidenses sobre Irán. La posibilidad de un cierre total del estrecho de Ormuz disparó la inflación esperada. Pero al día siguiente, el presidente Trump anunció la inminencia de un acuerdo, respaldado por la agencia iraní Fars. El precio rebotó con fuerza hasta superar los 67 dólares, aunque moderó al cierre. En el mes, la plata acumula una caída del 24%.
El BCE abre la veda de las subidas
La presión inflacionista del petróleo ya tiene una respuesta explícita. El Banco Central Europeo elevó su tipo de depósito un cuarto de punto, hasta el 2,25%, en un movimiento directamente vinculado al conflicto iraní. La inflación de la eurozona escaló al 3,2% en mayo, muy por encima del objetivo del 2%, y el organismo recortó su previsión de crecimiento para la región al 0,8% en 2026, citando el impacto sobre los precios de las materias primas y las rentas reales.
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Al otro lado del Atlántico, los precios de producción en EE.UU. subieron un 6,5% interanual en mayo, el mayor avance desde noviembre de 2022 y por encima del 6,4% esperado por los economistas. En tasa mensual, el incremento fue del 1,1%, frente al 0,7% previsto. Más de la mitad de ese repunte se debió a la gasolina, que se encareció un 23,4% solo en mayo; los costes energéticos globales se situaron un 36,6% por encima del año anterior. La tasa subyacente fue más moderada, pero la inflación general sigue marcando la agenda monetaria.
La Fed firma el guión de la cautela
La gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, no descarta nuevas subidas de tipos para 2026. Goldman Sachs ha retirado ya todas sus previsiones de recortes para este año y sitúa el primer movimiento a la baja en junio de 2027. Los mercados descuentan al menos un alza este año. La próxima semana se reúnen tres grandes bancos centrales: la Fed, el Banco de Japón y el Banco de Inglaterra. Se espera que la Fed mantenga los tipos en el rango del 3,50-3,75%, pero la atención se centrará en el tono de Jerome Powell. El primer avance llegará este viernes con las expectativas de inflación de la Universidad de Michigan; si suben, la plata podría sufrir nuevas ventas antes del cierre semanal.
El déficit estructural no se rinde
Pese al vendaval monetario, el mercado físico de la plata mantiene una tensión inédita. 2026 será el sexto año consecutivo de déficit. La industria consume más de la mitad de la demanda total, y solo la fabricación de paneles solares absorbe 230 millones de onzas anuales. A esto se suma un nuevo motor: los centros de datos de inteligencia artificial, que emplean plata en cuadros eléctricos, distribuidores de energía y sistemas de refrigeración. Esta carencia de oferta actúa como suelo implícito, aunque de momento no logra frenar el impacto de los tipos altos.
El estrecho de Ormuz sigue prácticamente cerrado, y cada barril de petróleo más caro es un recordatorio para los inversores: la inflación no da tregua, y los bancos centrales, tampoco. La plata, atrapada entre el alivio geopolítico y el grifo monetario, busca su próximo rumbo.
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