La plata supera los 59 dólares: el déficit estructural y la tensión geopolítica tensan la cuerda del mercado
Published on 07/23/2026 at 05:50 | Redaktion boerse-global.de
El metal precioso cotiza este miércoles por encima de los 59 dólares la onza, en una sesión marcada por el empuje simultáneo de dos fuerzas que rara vez actúan al unísono: la escalada geopolítica en Oriente Próximo y un desequilibrio crónico entre oferta y demanda que ya suma seis años consecutivos.
A las 10:10 horas, la plata se cambiaba a 59,25 dólares, un 0,75% más que el cierre anterior de 58,81 dólares. Al cierre de la jornada, el avance se consolidaba hasta los 59,38 dólares, un 0,97% al alza. El movimiento se enmarca en una oleada alcista que también arrastra al oro —que sube un 1,03% hasta los 4.119,86 dólares—, al platino (+1,35%, 1.655 dólares) y al paladio (+1,86%, 1.311,50 dólares).
El petróleo y la geopolítica encienden las alarmas
Las tensiones en Oriente Próximo siguen siendo el catalizador más inmediato. El presidente estadounidense Donald Trump ha enfriado las expectativas de una negociación rápida con Irán y ha advertido de nuevas represalias, lo que ha disparado el crudo. El barril de Brent avanza un 3,66% hasta los 94,34 dólares, mientras que el West Texas Intermediate repunta un 3,52% hasta los 87,31 dólares.
A este cóctel se suman las interrupciones en el tráfico marítimo del mar Rojo por parte de los hutíes —respaldados por Irán— y los ataques contra el terminal del Caspian Pipeline Consortium en la costa rusa del mar Negro. La combinación de escalada militar y disrupciones logísticas está reavivando los temores inflacionistas, lo que a su vez complica las expectativas sobre los tipos de interés y refuerza el atractivo de los metales preciosos como cobertura.
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El mercado laboral estadounidense da señales de fatiga
Mientras la geopolítica tensa los mercados, los datos macroeconómicos añaden más incertidumbre. Según las cifras de ADP, los empleadores privados de Estados Unidos crearon una media de 16.500 nuevos puestos de trabajo por semana en las cuatro semanas hasta el 4 de julio, frente a los 19.250 del periodo anterior. Es el cuarto descenso consecutivo.
Este enfriamiento del mercado laboral sitúa a la Reserva Federal en una encrucijada. Los mercados descuentan que el banco central mantendrá los tipos sin cambios en su reunión de la próxima semana, pero para septiembre ya se baraja una probabilidad superior al 55% de que se produzca una subida. El menor ritmo de creación de empleo choca con la persistente presión inflacionista que genera la escalada del petróleo, un escenario que históricamente ha impulsado la demanda de plata como activo refugio.
Seis años de déficit: la oferta no logra alcanzar a la demanda
Más allá del ruido diario, el mercado arrastra un desequilibrio estructural que no da tregua. Según el Silver Institute, 2026 será el sexto año consecutivo de déficit en el mercado global de la plata. El desajuste alcanzará los 46,3 millones de onzas, un 15% más que los 40,3 millones del ejercicio anterior.
Desde 2021, los participantes del mercado han tenido que recurrir a las existencias sobre tierra para cubrir la brecha, extrayendo ya 762 millones de onzas de los inventarios acumulados. Del lado de la demanda, el sector industrial sigue siendo el motor principal, pero destaca el repunte de la inversión física en monedas y lingotes, que crecerá un 18% hasta su nivel más alto desde 2022.
Un factor novedoso está ganando peso: la expansión de los centros de datos para inteligencia artificial está absorbiendo rápidamente la caída de la demanda de plata para paneles solares. En el lado de la oferta, las perspectivas son limitadas: aproximadamente el 74% de la plata se extrae como subproducto de la minería de cobre, plomo y zinc, por lo que su producción depende de la rentabilidad de esos metales, no del precio de la plata.
La COMEX registra entregas récord y los ETF recuperan el pulso
En el plano físico, la demanda está dejando huella en los mercados de futuros. El número de contratos de plata del mes de julio en la COMEX que se han registrado para entrega física ha superado los 37 millones de onzas, una cifra que refleja el apetito por el metal tangible. Los inventarios registrados en los almacenes autorizados por la COMEX se mantienen en niveles históricamente ajustados.
Paralelamente, los grandes fondos cotizados de plata están registrando entradas netas y un aumento de sus tenencias, después de un periodo de flujos mixtos. Esta tendencia coincide con la reciente escalada de precios y apunta a un renovado interés por parte de los inversores institucionales.
Flujos de capital dispares, pero un horizonte constructivo
Entre los inversores institucionales, el panorama no es uniforme. Las fuertes entradas procedentes de India, el Este de Asia y Oriente Próximo han compensado con creces las ventas significativas registradas en Estados Unidos. A pesar de estas diferencias regionales, el déficit estructural se mantiene como el pilar fundamental que sostiene las perspectivas alcistas a medio plazo.
La confluencia de riesgos geopolíticos, un mercado laboral que se enfría sin desplomarse, un déficit crónico de oferta y la creciente demanda vinculada a la inteligencia artificial mantienen la volatilidad en el mercado de la plata. La decisión de tipos de la Reserva Federal la próxima semana será la próxima gran cita para un metal que no deja de desafiar las expectativas.
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