La plata se parte en dos: el déficit récord no puede con la tormenta de la Fed
10.06.2026 - 18:05:27 | boerse-global.de
El mercado de la plata vive un cisma sin precedentes. Mientras la demanda industrial — impulsada por la inteligencia artificial y la energía solar — mantiene al sector físico en tensión con primas de hasta el 10% en China, los mercados de futuros castigan al metal con una caída que ya ronda el 48% desde su máximo anual. El miércoles, la onza perdió hasta un 7% y se hundió a 64 dólares, su nivel más bajo desde finales de marzo.
El detonante inmediato fue la fortaleza del mercado laboral estadounidense. Los datos de empleo publicados la semana pasada enterraron las expectativas de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal a corto plazo. La consecuencia es inmediata: la rentabilidad del bono estadounidense a diez años sigue escalando, y un dólar firme complica aún más la vida a un activo que no ofrece intereses. La plata, cotizada en dólares, sufre un doble castigo.
A esto se suma el miedo a la inflación. Washington publica esta tarde el índice de precios al consumo, y los analistas anticipan un repunte hasta el 4,2%, la cifra más alta en tres años. Según la herramienta FedWatch, el mercado descuenta con más de un 70% de probabilidad una subida de tipos antes de que termine el año. En este escenario, los metales preciosos pierden todo su atractivo como refugio.
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El frente geopolítico no ayuda. Las tensiones entre Estados Unidos e Irán, con ataques con misiles que elevan el precio del petróleo, alimentan la inflación y refuerzan la postura dura de la Fed. Lejos de funcionar como activo seguro, la plata sufre liquidaciones forzadas: los inversores venden para cubrir necesidades de liquidez, arrastrando también al oro.
Técnicamente, el panorama es sombrío. La cotización ha perforado la media móvil de 200 sesiones y ha roto la línea de tendencia alcista. El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa entre 31 y 35, señal de una condición de sobreventa extrema que, en circunstancias normales, anticiparía un rebote. Pero los analistas advierten: si el soporte clave de 60-61 dólares cede, el camino hacia los 54 dólares quedaría expedito. Perder los 50 dólares sería una catástrofe para la estructura técnica de largo plazo.
Sin embargo, los fundamentales cuentan una historia muy distinta. El Silver Institute proyecta que 2026 marcará el sexto año consecutivo de déficit en el mercado físico, con una demanda que superará a la oferta en aproximadamente 46 millones de onzas. La fotovoltaica, la electrónica y la infraestructura para inteligencia artificial siguen absorbiendo plata a un ritmo creciente. Eso sí, un viento en contra llega desde el sector solar: una mayor eficiencia en el uso del material podría reducir el consumo del metal en un 19% durante 2026, lo que resta fuelle a uno de los principales motores de la demanda.
Todo queda ahora en manos de los próximos días. La reunión de la Fed y el Banco Central Europeo, junto con los datos de inflación estadounidenses, dictarán la siguiente dirección. Si el IPC sorprende a la baja, el alivio podría desencadenar una recuperación violenta. Si confirma las previsiones, el test de los 61 dólares será cuestión de horas.
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